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新消费周观点：通缩的担忧反将成为重点布局高景气度消费赛道的机会

综合 2023-04-23 刘嘉仁信达证券北柒陌人

新消费周观点总结：

布局机会：面对通缩担忧带来的市场回调，应抓住机会布局高景气度消费赛道，特别是医美、酒店、会展、旅游、教育、运动鞋服等子板块。预期23Q2这些子板块景气度环比提升，维持高景气度的子板块如重组胶原蛋白、眼视光、黄金珠宝等也值得关注。
医美化妆品周观点：
- 医美板块：关注假期因素驱动的需求释放，预计Q2上游出货数据将持续亮眼，全年新增客流仍有提升空间。短期回调提供布局机会。
- 化妆品板块：3月化妆品社零增速达9.6%，展现出较强韧性。尽管线下其他可选消费可能分流部分化妆品消费，但随着消费回温，下半年表现有望优于上半年。重点关注业绩增长确定性和弹性的公司。
餐饮旅游周观点：
- 数据显示酒店入住率和平均房价呈现回暖趋势。推荐餐饮、酒店、旅游、航空机场等板块，特别强调海伦司、百胜中国、同庆楼等餐饮企业，以及锦江酒店、君亭酒店、宋城演艺等旅游和酒店企业。
免税周观点：
- 随着海南航班和客流维持高位，预计五一旺季旅游市场火爆。推荐市内免税和海南板块，关注王府井、中免、海汽集团等公司。
眼视光周观点：
- 爱博医疗和明月眼镜在各自领域持续增长，关注角膜塑形镜相关产品的创新和集采政策的影响。
黄金珠宝周观点：
- 推荐龙头公司如周大福、老凤祥，关注电商和跨境电商公司，尤其是华凯易佰。
纺织服装周观点：
- 行业处于去库存中后期，关注优质服装品牌，特别是运动鞋服细分赛道，如安踏体育、李宁、波司登等。
教育人服周观点：
- 关注职业教育和灵活用工领域的投资机会，如中教控股、科锐国际等。
会展周观点：
- 政策催化下外展复苏，建议关注米奥会展、兰生股份等公司。