行情回顾与产业链数据跟踪
行情回顾
本周，轻工制造行业指数下跌了3.60%，跑输大盘2.14个百分点；造纸子板块下跌2.95%，同样跑输大盘1.49个百分点。具体来看，沪深300指数下跌了1.45%，轻工制造(申万)指数下跌3.60%，在28个申万一级行业中排名17位。二级行业中，造纸子板块表现相对较弱。
产业链数据跟踪
原材料
- 国废到厂价：本周下跌7元/吨。
- 外废价格：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格分别下跌5-13美元/吨。
- 阔叶木浆、针叶木浆外盘报价：保持稳定。
- 阔叶木浆、针叶木浆现货价格：分别下跌至4105元/吨和5490元/吨。
- 溶解浆价格：维持不变。
成品纸
- 纸浆系纸品价格：本周下跌，但不同类型的纸品价格变动幅度不同。
- 废纸系纸品价格：小幅上涨。
盈利水平
- 成品纸盈利水平：呈现分化，大型纸企和小型纸企的盈利变化幅度不同。
- 2023年1-3月机制纸及纸板累计产量：同比下降4.0%。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑以及海外新项目推进不达预期均为行业面临的主要风险。
核心观点
本周，造纸轻工行业的关注点主要集中在原材料价格波动、成品纸价格走势以及盈利水平的变化上。其中，纸浆现货价格持续下跌，成为本周行业的重要特征之一。同时，机制纸及纸板的产量出现下降，而库存情况有所改善，表明行业供需关系正在调整。从产业链角度看，原材料成本的下降有助于缓解成品纸的成本压力，但行业整体盈利能力的恢复还需考虑市场需求的复苏情况。对于投资者而言，关注宏观经济形势以及行业政策动态将对投资决策具有重要意义。
