煤炭行业周报概览
市场动态与分析
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煤炭价格：
- 国内动力煤市场呈现反弹趋势，特别是山西产动力煤价格有所上涨。
- 国际动力煤价格整体上涨，其中纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格和ARA6000大卡动力煤现货价分别上涨1.0美元/吨和1.0美元/吨，理查兹港动力煤FOB现货价上涨7.8美元/吨。
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供需状况：
- 进口煤价格与国内煤价存在倒挂现象，导致进口煤量增加，但随着印尼低卡煤进口利润收窄、澳煤进口不具价格优势及蒙煤因国内煤炭行业反腐带来的不确定性，未来进口煤压力可能加大。
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库存与运输：
- 秦皇岛港煤炭库存与沿海港口库存呈下降趋势，显示煤炭需求稳定。
- 动力煤延续去库存趋势，港口炼焦煤库存则有所攀升，反映供需关系的变化。
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天气影响：
- 北方地区气温偏低，对煤炭运输和存储产生一定影响；江南华南地区降水增多，可能影响煤炭运输效率。
行业展望与投资建议
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行业周期：
- 当前处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，建议逢低配置煤炭板块。
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供需预测：
- 预计下半年煤炭进口压力加大，进口煤环比增幅有望逐步收窄，全年煤炭进口量可能更多是结构调整，进口总量有望小幅增加。
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需求预测：
- 随着经济稳步回升，能源需求有望增加，尤其在水电同比再度下降的情况下，煤炭消费量可能进一步增加。
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投资建议：
- 继续全面看好煤炭板块，关注内生外延增长空间大的企业、资产重估提升空间大的煤炭央企、以及全球资源稀缺的优质炼焦公司。
- 建议关注新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会。
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风险提示：
- 煤矿安全生产事故、用能用电部门限产、宏观经济大幅下滑等风险因素需密切关注。
结论
煤炭行业当前处于有利的供需局面和周期性上行阶段，建议投资者把握配置窗口期，重点关注高质量发展的企业，以应对可能的风险，并受益于行业潜在的增长机会。
