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汽车热管理行业深度报告
行业核心观点：
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热管理系统的重要性：热管理系统是汽车中不可或缺的一部分，负责调节汽车各部件和乘员舱的温度，保障汽车的使用舒适性、功能安全和使用寿命。
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新能源汽车的机遇：新能源汽车的兴起推动了热管理系统的需求增长，特别是纯电动汽车，其热管理系统的价值量显著提升。
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市场空间预测：预计到2026年，国内狭义乘用车热管理系统的市场空间将从2022年的820.80亿元增长至1320.77亿元，复合增长率为12.63%。
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技术变革与供应链重塑：新能源汽车时代，技术方案的变化重塑了供应链关系，加速了行业格局的改变，尤其是热泵集成模块赛道。
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投资建议：推荐拓普集团、银轮股份、三花智控、盾安环境等公司，关注飞龙股份和川环科技。
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风险提示：新能源汽车销量增长不及预期，汽车热管理行业的国产替代进程可能受到限制。
空间：电动化推动汽车热管理市场规模快速增长
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传统燃油车与纯电动汽车热管理系统：传统燃油车的热管理系统与纯电动汽车存在显著差异，后者增加了电池冷却、电机电控的热管理需求。
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热管理系统价值量提升：纯电动汽车的热管理系统价值量高达7000元左右，相比传统燃油车的2000元左右实现了大幅提升。
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市场增长预测：受益于国内新能源汽车渗透率的持续提升，市场空间增长迅速。
局势：技术变革重塑供应链，行业格局发生改变
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技术变革：新能源汽车热管理技术的革新推动了供应链的重塑，部分车企直接主导热管理系统的设计与开发。
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竞争格局：传统热管理Tier 1供应商面临转型压力，而拥有核心零部件能力的Tier 2供应商有机会向上发展，形成新的竞争态势。
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发展趋势：前端模块、空调箱、压缩机和热泵集成模块四个环节中，热泵集成模块是具有最大发展潜力的赛道。
投资建议及风险提示：
