盈利同环比提升，业绩符合预期

根据提供的研报内容进行总结归纳如下：

业绩简评：

• 公司2023年一季度（1Q23）实现营业收入14.38亿元，同比下降20.82%；归母净利润2.56亿元，同比下降8.10%，但环比提升141.51%，业绩表现符合预期。
• 一季度海缆业务盈利表现良好，毛利率为30.96%，同比增长3.82个百分点，环比增长13.78个百分点，主要得益于高毛利率海缆产品的营收确认。
• 期间费用率同比略有上升，达到8.04%，较去年同期增加1.66个百分点。具体来看，销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为2.15%、5.55%、0.33%，较去年分别变化-0.03、+1.42、+0.26个百分点。

经营分析：

• 公司在手订单充沛，截止2023年4月21日，总订单量达到89.31亿元，其中海缆系统订单50.14亿元，陆缆系统24.48亿元，海洋工程14.69亿元。充足的订单为公司未来的业绩稳定增长提供了有力支撑。
• 在高电压等级海缆领域，由于参与市场竞争需要具备历史工程业绩门槛，当前市场上500KV海缆产品主要由东方电缆等少数公司主导，预计未来该领域的竞争格局将维持在寡头状态，公司的龙头地位稳固。

盈利预测与估值：

• 预计公司2023-2025年的归母净利润分别为15.31亿、20.38亿、25.16亿元，对应PE估值分别为19、14、11倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 原材料价格波动风险，可能导致成本上升。
• 海上风电政策变化导致的产业投资放缓风险。

公司基本情况：

• 营业收入：从2021年的79.32亿元增长至2023年的103.40亿元，复合年增长率约为47.53%。
• 净利润：从2021年的11.89亿元增长至2023年的15.31亿元，复合年增长率约为81.74%。
• 每股收益：从2021年的1.729元增长至2023年的2.226元，复合年增长率约为33.12%。
• 每股经营性现金流：从2021年的0.85元增长至2023年的1.21元。
• ROE：从2021年的15.33%增长至2023年的22.79%。
• PE：从2021年的55.38倍下降至2023年的18.89倍。
• PB：从2021年的8.49倍下降至2023年的4.30倍。

损益表：

• 主营业务收入从2021年的79.32亿元增长至2023年的103.40亿元，增长率为57.00%。
• 毛利率从2021年的29.60%增长至2023年的30.96%。
• 营业利润从2021年的10.31亿元增长至2023年的15.31亿元，增长率约为57.00%。
• 净利润从2021年的1.189亿元增长至2023年的1.531亿元，增长率约为29.14%。

资产负债表：

• 资产总额从2021年的83.84亿元增长至2023年的124.66亿元，增长率为50.00%。
• 负债总额从2021年的34.98亿元增长至2023年的57.47亿元，增长率为65.10%。
• 股东权益从2021年的48.82亿元增长至2023年的67.19亿元，增长率为39.32%。

市场中相关报告评级：

• 近期市场中对该公司的评级多为“买入”或“增持”。

投资评级说明：

• “买入”：预期未来