餐厨垃圾提油能力领先，生物柴油打开长期增长空间

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山高环能（000803.SZ）是一家专注于环保行业的公司，主要业务集中在餐厨垃圾处理和生物柴油生产领域。以下是关于山高环能的几个关键点：

1. 业绩增长：公司2022年实现了显著的增长，营业收入达到17.9亿元人民币，同比增长116.6%，归母净利润为0.85亿元人民币，尽管同比增长率为5.55%，但2023年第一季度的利润出现了轻微下滑。

2. 盈利能力：公司2022年的毛利率为19.27%，净利率为4.44%，主要受到外购油脂比例较高的贸易业务影响。随着公司提高餐厨垃圾处理的自产率，预计盈利能力将得到改善。

3. 规模化发展：山高环能在国内多个城市布局餐厨垃圾处理业务，已建成和运营的项目规模达4630吨/日，处于行业领先地位。公司计划通过增加产能来保持业绩增长。

4. 提油能力与市场潜力：公司拥有先进的提油技术，提油能力超过4%，这有助于从餐厨垃圾中高效提取油脂。鉴于中国庞大的潜在UCO供应市场，公司通过欧盟认证，确保了出口竞争力。未来，随着油脂收集量的增加，油脂销售有望进一步增厚公司业绩。

5. 生物柴油产业链整合：公司与山东尚能合作，共同建设生物柴油项目，旨在打造完整的生物柴油产业链，这将为公司带来新的增长点。

6. 供热业务的资产盘活：公司计划通过发行公募REITs的方式，优化供热资产的运营效率，加快资金周转，促进资源化业务的发展。

7. 投资建议：分析师预计未来三年公司的净利润分别增长至2.02亿、2.94亿和3.87亿，对应的每股收益分别为0.58元、0.84元和1.10元，估值合理，建议维持“推荐”评级。

综上所述，山高环能通过其在环保领域的多元化布局和技术创新，展现出较强的业绩增长潜力和可持续发展的能力。