Q3业绩持续高增，生物柴油打开长期成长空间

山高环能发布2022年三季报，业绩持续高增，生物柴油打开长期成长空间。公司毛利率有望逐步恢复，随着疫情恢复和公司处理规模的提升，预计全年公司有望恢复正常盈利水平。公司餐厨垃圾处理规模快速增长，有望成为行业龙头。公司拟与山东尚能成立合资公司，共同建设10万吨/年酯基生物柴油和40万吨/年烃基生物柴油项目，将为公司后续业绩增长注入强劲动力。公司预计2022-2024年归母净利润分别为1.80/2.73/4.08亿元，对应EPS分别为0.51/0.78/1.16元/股，对应PE分别为23x/15x/10x，维持“推荐”评级。