2023/4/21单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨15,275.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨15,410.00 0.10%沪铅基差元/吨-135.00 -15.00 升贴水-上海元/吨5.00 10.00 升贴水-LME 0-3美元/吨22.50 -10.50 升贴水-LME 3-15美元/吨-28.00 -0.75 沪铅近月-沪铅连一元/吨-10.00 -20.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-10.00 -15.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-5.00 -10.00 期货活跃合约成交量手54,375.00 23.48%期货活跃合约持仓量手67,691.00 14.46%成交持仓比/0.80 7.88%LME库存吨32,250.00 2.87%沪铅仓单库存吨24,410.00 -30.61%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,146.00 0.00%沪伦铅价比值/7.18 0.10%SMM1#锌锭平均价格元/吨22,090.00 -1.16%期货主力合约收盘价元/吨22,065.00 -1.19%沪锌基差元/吨25.00 5.00升贴水-上海元/吨80.00 15.00升贴水-天津元/吨20.00 15.00升贴水-广东元/吨140.00 0.00升贴水-LME 0-3美元/吨-7.75 -16.75升贴水-LME 3-15美元/吨24.00 -39.50沪锌近月-沪锌连一元/吨55.00 -5.00沪锌连一-沪锌连二元/吨115.00 -10.00沪锌连二-沪锌连三元/吨125.00 -25.00期货活跃合约成交量手94,909.00 7.25%期货活跃合约持仓量手71,976.00 -8.44%成交持仓比/1.32 17.13%LME库存吨53,500.00 9.02%沪锌仓单库存吨29,030.00 -3.18%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,791.50 0.00%沪伦锌价比值/7.90 -1.19%铅锌铅锌铅锌日评20230421：供应有限叠加需求疲软，铅价震荡为主；宏观压制减弱，低库存为锌价提供支撑免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！曾德谦（F3021262, Z0013703），联系电话：010-8229 50061. 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年2月全球精炼铅产量为125.44万吨，消费量为126.99万吨，供应短缺1.55万吨。2023年2月全球铅矿产量为46.04万吨。2. 国家统计局发布报告显示，中国3月铅产量为76.3万吨，同比增加8.8%。3月河南地区铅冶炼企业新增产线产量继续爬坡，以及云南、湖南等地冶炼企业检修后恢复，带来较多原生铅增量。再生铅炼厂3月份基本保持正常生产，也有较多企业提产，再生铅产量亦有增加。3. 中国4月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%，均为连续8个月维持不变。1. 4月全国房贷平均利率仍呈下降态势。据贝壳研究院监测数据，2023年4月贝壳百城首套主流房贷利率平均值为4.01%，较上月微降1BP，同比回落116BP；二套主流房贷利率平均值为4.91%，与上月持平，同比下降54BP。截至4月18日，全国二线、三四线城市中，已有近半城市首套房贷利率低于4.1%。2. 国家统计局发布报告显示，中国3月锌产量为64.4万吨，同比增加9.5%。虽然国内锌矿加工费环比走低，但目前炼厂生产利润依然高企，故3月国内矿产锌炼厂基本维持满负荷生产。减量主要集中在云南地区炼厂限电控产，但实际的减产量相对有限。上一交易日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收涨0.10%。基本面来看，原生铅与再生铅增减并存，其中原生铅检修炼厂多为大型企业，减量大于增量，原生铅产量有所下滑，再生铅方面，上周安徽、江西等地区个别冶炼厂进入检修状态，因安徽天畅、内蒙古森润复产使得再生铅开工率仅小降；沪铅社库在交割期如期累库，市场流通货源减少。下游消费来看，清明假期结束，蓄电池企业开工率较上周回涨，但是4月铅蓄电池电池淡季延续，经销商货源消化缓慢，新增订单欠佳，部分企业因库存压力减产。整体来看，铅市供需双弱持续，市场流通货源减少，电池成品库存累积，终端淡季消费延续，预计铅价区间震荡整理，需警惕电池高库存压力下企业持续下调开工对铅价的直接利空作用。上一交易日SMM1#锌锭平均价格下跌1.16%，沪锌主力合约收跌1.19%。上海地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至80元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至20元/吨；广东地区锌锭升水与前日持平至140元/吨。宏观面来看，美联储5月加息预期减弱，提振有色金属板块。基本面来看，海外复产节奏一般，锌精矿短期处于宽松格局；国内矿端产量及开工一般，国内矿端逐步偏紧，加工费再次下调，但冶炼厂利润依旧处于相对高位，企业生产积极性较强；下游消费来看，上周镀锌企业开工率回升，但国内订单一般，消耗库存为主，压铸锌合金和氧化锌企业开工率有所下滑，对锌锭需求走弱。整体来看，宏观压制减弱，锌市供给平稳，沪锌库存持续低位，需求疲软，基本面对锌价支撑有限，预计短期锌价震荡整理，中长期来看市场整体偏利空，锌价震荡偏弱，重心或将下移，需持续关注云南限电对冶炼厂的影响。指标沪锌期现价格价差伦敦铅铅沪铅期现价格价差成交持仓库存资讯投资策略成交持仓库存伦敦锌锌