2023年第一季度业绩符合预期，高质量发展持续

中国联通(00762 HK)的2023年一季度业绩表现符合市场预期，显示出公司高质量发展的持续性。公司维持了“买入”评级和8.00港元的目标价，基于对2023-2025年每股盈利（EPS）的预测分别为0.631、0.720、0.814元，考虑产业互联网业务的快速扩张带来的价值重估。

主要亮点：

1. 服务收入稳定增长：服务收入同比增长6.1%，达到861.15亿元人民币。
2. 产业互联网业务显著增长：产业互联网业务收入增长15.3%，占总收入的比例上升至26.0%，显示业务结构优化。
3. 盈利能力稳健：股东净利润增长11.2%，至51.55亿元人民币，展现出良好的盈利能力。
4. 业务多元化：移动服务和固网宽带接入收入分别增长4.4%和3.1%，云计算和大数据业务分别增长40%和54.2%，表明公司正在积极拓展多元化业务。
5. 成本控制与效率提升：预计CAPEX增长放缓，将降低折旧与摊销压力，同时铁塔费用折扣及2G、3G网络退网有助于减少运维成本，预计费用增长率将低于收入增长率。

发展展望：

• 催化剂：分红和派息率的提升，以及数据要素相关业务的推进。
• 风险：产业互联网业务增速可能低于预期，投入与效益不匹配的风险。

结论：

整体而言，中国联通的业绩稳健增长，特别是产业互联网业务的快速扩张和多元化业务的拓展，预示着公司未来有望实现超过市场预期的增长。然而，产业互联网业务的增速、投入与效益的匹配度仍需关注。投资者应充分理解投资目标及其相关风险，并在做出投资决策前咨询自己的财务顾问。