2022年报点评：持续推进新品研发，积极拓展多元化市场布局

【投资要点】

• 营收与盈利概况：东芯股份2022年度实现营业收入11.46亿元，同比增长1.03%；归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比下降29.17%；扣非后净利润为1.65亿元，同比减少35.42%。

• 单季度表现：第四季度（Q4）单季度营收1.98亿元，同比下降43.22%，环比下降15.27%；归母净利润为-0.86亿元，产生亏损。

• 毛利率情况：2022年综合毛利率为40.58%，较上年下滑1.54个百分点。

• 研发投入：2022年研发费用为1.10亿元，占营收比例为9.63%，较去年提升3.03个百分点。

• 新品开发与市场布局：公司持续推进新品开发，包括SLC NAND Flash、NOR Flash、DRAM及MCP等产品的研发与生产，尤其是车规级存储芯片。SLC NAND Flash、NOR Flash及DRAM产品均在不同制程上取得进展，如38nm、24nm、28nm、48nm及55nm等。同时，公司产品线持续优化，拓展多元化市场，满足不同应用领域的需求。

• 财务预测：预计2023-2025年的营业收入分别为14.03亿元、19.09亿元、23.01亿元，归母净利润分别为2.90亿元、4.15亿元、5.36亿元，对应EPS分别为0.65元、0.94元、1.21元，当前股价对应的PE分别为59.81倍、41.71倍、32.39倍，给予“增持”评级。

• 风险提示：新产品的研发进度与量产、车规级产品需求、客户认证与拓展等方面存在不确定性。

• 财务数据概览：包括市值、流通市值、股价区间、市盈率、市净率等财务指标，以及资产负债表、现金流量表、盈利能力和财务比率等详细财务数据。

• 投资建议：基于上述分析，给出的长期投资策略为“增持”，预计未来三年公司业绩将保持稳健增长，市场表现优于大盘。