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国防军工行业深度报告总结
行业概况
- 市场表现：截至2023年4月17日，国防军工行业的盘点位为1541.31，过去一年的最高点为1709.89，最低点为1162.27。
- 相对指数表现：在相对指数表现上，国防军工行业整体表现优于沪深300指数。
主要内容概览
- 全球军贸趋势：全球军贸市场以战斗机为主要产品，2018年至2022年间，战斗机占比47.5%，较前五年增长7.0%。
- 主要军贸国家：美国、中国、俄罗斯在战斗机军贸中占据主导地位，合计市场份额达40%。其他国家如印度、韩国、巴基斯坦等因自身研发能力有限，成为重要进口国。
- 战斗机市场竞争：美国F-35是当前唯一的四代战斗机，中国FC-31（鹘鹰）战斗机有望进入国际军贸市场。
- 军贸发展趋势：外部环境和中国自身内生动力共同推动，预计未来中国军机军贸将快速发展，特别是在三代机和四代机领域。
- 风险提示：包括国际政治格局变动、军贸需求不足、产品竞争力下降等风险。
关键数据点
- 军贸产品结构：2018-2022年，全球军贸中战斗机占比47.5%，较2013-2017年的42.2%有所增长。
- 战斗机数量分布：美国、中国、俄罗斯的战斗机数量分别为2757架、1570架、1517架，合计占比40%。
- 战斗机军贸出口国：美国、俄罗斯、法国和中国是主要出口国，合计出口数量占全球的95%。
- 战斗机军贸接收国：印度、韩国、巴基斯坦等国家因缺乏自主研发能力，成为战斗机进口大国。
- 战斗机型号：F-35、F-15、苏-30、苏-35、F/A-18、阵风、台风、F-16、幻影-2000、歼-10C等型号在不同市场中占据重要位置。
- 战斗机军贸发展趋势：预计中国航空军贸业务将加速发展，特别是三代机和四代机领域。
- 风险提示：包括国际政治格局变动、军贸市场需求不足、产品竞争力下降等。
投资建议
- 关注标的：建议关注中航电测、中航沈飞、国睿科技、国博电子等公司在战斗机产业链中的相关企业。
结论
本报告深入分析了全球军贸市场，特别是战斗机领域的动态，指出中国在航空军贸领域的崛起趋势以及与国际市场的互动。报告强调了美国F-35在四代战斗机市场中的主导地位，同时预测中国FC-31（鹘鹰）战斗机有望进入国际军贸市场。报告还提醒了潜在的风险因素，并提出了重点关注的企业名单，为投资者提供了宝贵的投资参考。
