福能股份2022年年报点评：火绿齐发力，业绩高增长

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公司业绩概览与展望

本报告基于对公司最新财务数据的分析，以及对其战略与市场环境的深入考察，维持对公司“增持”的评级。以下是核心要点的总结：

业绩概览

• 营收与盈利增长：公司2022年度营收达到143亿元，同比增长18.6%，归母净利润为25.9亿元，较上年提升104%。
• 季度表现：四季度，公司营收51.3亿元，同比增长67.9%，归母净利润9.8亿元，同比增长338%，业绩符合预期。

业绩驱动因素

• 并表业务与投资收益：公司2022年并表利润总额为23.2亿元，同比增长107%，推测主要得益于热电联产机组盈利能力的提升和海风项目的收益增加。其中，鸿山热电净利润实现扭亏为盈，达5.5亿元；海风项目福能海峡净利润6.8亿元，较上一年度增加6.8亿元。
• 投资收益显著增长：公司2022年投资收益13.0亿元，同比大幅增长138%，主要受参股公司海峡发电及国能石狮业绩高增的推动，两者合计贡献投资收益9.9亿元，同比增长276%。

未来展望与市场机会

• 福建海风市场机遇：福建省规划在“十四五”期间新增并网4.1GW风电，新增开发省管海域海上风电约10.3GW。报告认为，鉴于当前海风项目超低价竞配的模式可能难以持续，未来有望调整至更为合理的电价水平。
• 竞争优势：作为福建省属电力上市平台，公司拥有股东与区位优势，预计将持续获得优质的海风项目资源，展现出广阔的成长前景。

风险考量

• 潜在风险：报告提醒关注煤价波动及新能源资源获取的不确定性对业绩的影响。

综上所述，公司的强劲业绩增长、多元化收入来源以及市场前景看好，使得其在当前市场环境下具有较高的投资价值，维持“增持”评级。