移远通信2022年度业绩亮点
移远通信2022年业绩快报显示，全年实现营业收入142.30亿元，同比增长26.36%，归母净利润6.24亿元，同比增长74.22%，扣非后归母净利润4.83亿元，同比增长43.91%。全年业绩保持快速增长态势，尤其是第四季度，营收和净利润分别实现了40.94亿元、1.88亿元，同比增长8.14%、55.42%，环比增长18.75%、18.56%，呈现出稳定的逐季向上趋势。
增长驱动力分析
- 成熟业务稳健增长：LTE模组、车载模组、5G模组及智能模组等业务持续稳定增长，成为业绩增长的主要推动力。
- 新业务快速扩大：天线、ODM、云等新业务领域迅速扩张，与模组业务形成协同效应，共同推动公司综合能力提升。
- 全球化战略成效显著：海外营收占比预计超过一半，实现了较快增长，这得益于全球化布局的战略效果。
- 订单影响与机遇：部分订单因疫情等因素延迟交付，但积压需求预计在2023年一季度迎来大量出货，进一步推动模组出货量的增长。
盈利能力提升
- 2022年归母净利率4.38%，较上年提升1.2个百分点，单季度归母净利率达到4.6%，同比提升1.4个百分点，显示出盈利能力的稳步增强。
- 新建常州工厂第一阶段设计年产能约为2亿片，自动化产线的应用将提升生产研发效率，预计未来业绩将持续良好增长。
车载业务快速发展
- 前瞻布局车载领域，提供一站式服务，覆盖车规级蜂窝通信模组、智能座舱模组、GNSS定位模组等，满足多样化的车载通信需求。
- 获得ISO/SAE 21434汽车网络安全管理体系认证，推进ISO26262汽车功能安全管理体系认证，提升车载领域的软实力。
- 与整车厂、Tier1合作伙伴合作不断深化，国内外车载市场持续扩大，大客户需求及定点项目增多，受益于汽车智能网联化的发展。
IoT需求复苏与5G+AI增长动力
- 预计2023年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长19%，主要驱动力来自智能表计、POS及汽车市场，竞争格局向头部集中。
- 社会数字化转型趋势明确，物联网市场空间广阔，随着经济复苏，需求有望进一步改善。
- 5G模组成本下降促进应用拓展，ChatGPT等AI技术赋能物联网应用，驱动边缘算力增长，智能模组需求量提升。
- 移远通信已推出AI计算模组，形成全面智能模组产品矩阵，巩固市场领先地位。
投资建议与风险提示
- 综合考虑宏观经济波动对下游需求的影响，调整后的盈利预测为2022-2024年净利润分别为6.24亿元、8.83亿元、11.33亿元，对应EPS分别为3.30元、4.67元、6.00元，维持“买入”评级。
- 风险因素包括行业竞争加剧、物联网发展不及预期、上游芯片原材料价格波动等。
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