黄金之星贵金属投资周报 多哈冻产会议流产，白银第二轮反弹蓄势 文/黄金之星 钟思倩 总览：上周白银走势以震荡反弹为主，盘中连续刷新近十个月新高。美联储经济褐皮书称经济温和扩张，巩固年内加息预期。中国第一季度经济数据好转，令市场相信中国经济风险有回落可能，欧美股市在本周表现不俗，带动风险情绪回升，白银反弹动力被削弱。周末多哈原油冻产会议未能达成一致结果，油价前景堪忧。本周或以油市避险买需主导，白银有望展开第二轮反弹。 一、宏观经济形势分析 1、美国3月通胀略不及预期，中国一季度经济好转利好全球 美国3月通胀数据显示：季调后CPI环比增长0.1%，不及预期值增长0.2%，显示美国通胀水平复苏迟滞。此前公布的美国3月零售销售与PPI数据表现较差，基本可以预判CPI表现将受到拖累，故市场在数据前已有准备，白银所受利好有限。中国第一季度GDP公布值增长6.7%，符合预期。中国经济增长出现企稳迹象，带动全球风险情绪回升，全球股市与其他风险资产价格近几日出现明显回升，相比之下黄金价格出现高位回落。白银原油等大宗商品则受买需回升影响，得以维持反弹走势。 2、多哈冻产会议流产，油价前景悲观或利好白银 4月17日，16个产油国在多哈就原油冻产问题进行磋商，但并未达成一致协议，主要原因在于各国就伊朗等国是否应参与冻产存在严重的分歧。原油价格前景渺茫，全球低通胀状态难以摆脱，风险情绪有重新回落的可能。黄金、白银、日元、国债等避险资产有重新走高的可能，本周白银走势料以反弹为主。 3、CFTC期货金银多头持续飙升，白银反弹走势将维持 CFTC持仓报告显示，4月12日当周COMEX黄金投机净多头头寸增加20629手，至184218手；COMEX白银投机净多头头寸增加12646手，至54885手。金银期货多头仓位持续刷新多年最高水平，显示当前市场避险情绪浓重，本周白银走势料继续以看涨为主。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间4月15日全球最大黄金ETF持仓量为812.46吨，比上周减少5.35吨；全球最大白银ETF持仓量为10366.70吨，比上周减少88.78吨。 三、技术分析 现货白银日线图显示：上周震荡升破楔形上沿，但CCI指标与MACD指标顶背离信号明显，反弹走势难以维持。今日开盘后回踩楔形上沿，跌破后将回到通道内部。均线显示上升趋势展开，当周企稳通道内支撑将再次展开反弹。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 54% 46% 五、行情展望 本周初料继续消化多哈冻产协议带来的利好影响，消息面则重点关注欧洲央行4月利率决议。3月时欧洲央行宣布三大宽松政策，向市场释放巨量宽松信号。目前仅过去一个月的时间，3月决议的政策效果尚未完全发挥，预计会议宣布维稳的可能性较大。此前欧洲央行暗示未来必要时将进一步宽松，关注本次决议及会后德拉基讲话的措辞，若重申这一观点，将对白银价格构成利空影响；反之则将支撑白银小幅反弹。技术面上，当周压力位3390、3420、3450，支撑线3320、3300、3270。 周内交易策略： 现货白银：建议在3320附近多，止盈3400-3450，止损3170。 现货铜：建议在30800附近多，止盈31800，止损30300。 现货铝：建议在9900附近多，止盈10300，止损9700。 现货镍：建议在57附近多，止盈61，止损55。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周四（4月21日） 19:45 欧洲央行4月利率决议 —— —— 20:30 欧洲央行行长德拉基讲话 —— —— 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com