根据所提供的研报内容，公司2022年的年度报告显示，实现营收8.91亿元，同比增长5.85%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长7.99%。第四季度，公司实现营收1.96亿元，同比增长18.5%，实现归母净利润0.25亿元，同比增长190.3%，符合预期。
公司重点在高端仪器仪表领域发力，2022年毛利率逐季改善，从第一季度的34.9%提升至第四季度的39.2%，显示盈利能力增强。公司计划进一步丰富高端仪器仪表生产线，预计2023-2025年毛利率分别达到40.1%、41.6%、43.1%。
在仪表专业化方面，公司推出了高压万用表，应用于石油、化工、电力、光伏基站等特殊领域，这一类产品具有更高的技术壁垒，有望带来更强的盈利能力。同时，红外热像仪在替代点温枪的趋势下，应用范围扩大至电子、暖通管道、建筑等多个行业，预计2023-2025年温度与环境业务收入将分别达到2.64亿、3.57亿、4.82亿元。
在仪器高端化方面，公司已发布2.5GHz带宽示波器，并规划在2023年内推出4GHz高带宽示波器和26.5GHz频谱分析仪，通过攻克高端芯片，持续推出高端电子测量仪器。预计2023-2025年测试仪器领域收入分别为2.18亿、3.17亿、4.60亿元，毛利率分别为42%、47%、49%。
综上所述，公司2023-2025年的营业收入预测分别为11.32亿、14.10亿、17.72亿元，归母净利润分别为1.85亿、2.58亿、3.59亿元，对应市盈率为21、15、11倍。鉴于公司在高端仪器仪表领域的战略布局和业绩增长潜力，维持“买入”评级，但仍需关注产品研发不及预期、汇率波动、原材料价格波动、限售股解禁和疫情反复等风险。
