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该研报分析了一家公司的盈利预测和业绩表现。在考虑公司积极开拓新领域的基础上，对盈利预测进行了调整，预计2023至2025年的每股收益（EPS）分别为1.99元、2.55元、3.18元，与之前的预测相比，增幅分别为0%，1.6%，25%。报告采用行业平均估值水平，给公司2023年赋予30.2倍的市盈率（PE），维持目标股价为60.1元，并维持“增持”评级。
业绩概述显示，2022年公司实现营业收入11.63亿元，同比增长2.32%，净利润1.85亿元，同比下降7.48%；扣除非经常性损益后的净利润为1.58亿元，同比下降10.82%。第四季度，公司营收2.82亿元，同比下降3.13%，净利润0.35亿元，同比下降26.86%；扣非后净利润0.29亿元，同比下降33.28%。整体而言，业绩符合预期，公司继续保持稳健发展态势。尽管宏观经济环境不佳，公司仍实现了小幅增长。
展望2023年，预计通用行业将逐渐复苏，这将为公司打开成长天花板。报告指出，2023年1-3月，制造业采购经理指数（PMI）保持在荣枯线以上，表明制造业处于扩张状态。此外，当月新增企业中长期贷款达到6.68万亿元，同比增长69.1%，显示出较高的增长势头。预计在未来1-2个季度内，通用制造行业的公司资本支出有望增加，公司有望从中受益。
公司在2022年不仅提高了在模具行业的市场份额，还在新能源汽车、风电、航天航空等领域取得了显著进展。同时，公司加速了入门级产品的市场推广，加强了空白区域经销商的开发力度，进一步推动了业务扩展。
报告还提到了潜在的风险因素，主要包括宏观经济复苏速度低于预期、技术升级进展不如预期等。这些风险可能影响公司的未来发展和盈利能力。
考虑到公司积极拓展新领域，小幅上调盈利预测，预计23-25年EPS为1.99/2.55/3.18元 （ 原值 ：23-24年EPS1.99/2.51元 ， 幅度+0%/+1.6%/）,同比+41%/+28%/+25%，参考行业平均给予公司23年30.2xPE，维持目标价60.1元，维持“增持”评级。
业绩简述：22年实现营收11.63亿元/+2.32%，归母净利1.85亿元/-7.48%；扣非归母净利1.58亿元/-10.82%。单四季度实现营收2.82亿元/同比-3.13%/环比-9.86%，归母净利0.35亿元/同比-26.86%/环比-31.15%；扣非归母净利0.29亿元/同比-33.28%/环比-37.9%。
业绩符合预期，持续稳健发展。宏观经济不景气背景下，22年公司营收仍实现小幅微增。由于需求不振，带动公司毛利率下滑3.85pct，但公司通过控费（期间费用率下滑1.12pct）减小了利润率的下滑。
23年通用行业有望复苏，公司持续拓展应用领域有望打开成长天花板。1）23年1-3月，制造业PMI持续处于荣枯线水平以上，制造业处于景气扩张状态。此外，23Q1月新增企业中长期贷款分别为6.68万亿，yoy69.1%，延续高速增长状态。预计未来1-2个季度，通用制造主要公司资本支出有望逐步提升，公司有望受益于行业回暖。2）22年，公司在提升模具行业市占率的同时，新能源汽车、风电、航天航空实现有效突破。此外，22年公司加速入门级产品的市场推广，加速空白区域经销商的开发力度。
风险提示：宏观经济复苏不及预期、技术升级不及预期等。
