迪安诊断2022年年度报告显示，公司全年实现营业收入202.82亿元，同比增长55.03%，归母净利润14.34亿元，同比增长23.33%，扣非净利润16.29亿元，同比增长49.05%，经营性现金流量净额16.39亿元，同比增长24.39%。第四季度，营业收入46.53亿元，同比增长24.26%，归母净利润-9.94亿元，同比下降1322.50%，扣非净利润-7.84亿元，同比下降976.47%，但经营性现金流量净额15.87亿元，同比增长87.94%，主要得益于应收账款的环比改善。
诊断服务业务实现了15%的稳健增长，诊断产品业务则呈现高速成长态势。其中，学科产品业务2022年新增270个检测项目，扣除新冠核酸检测后的诊断服务收入同比增长15.47%；模式产品方面，合作共建实验室数量增至650余家，精准中心数量达到43家，其中24家实现盈利，业务收入同比增长67%。
诊断产品业务收入达到93.98亿元，同比增长28.37%，其中自产产品业务收入15.33亿元，同比增长132.78%，新增19个二类证和44个一类证；渠道产品业务收入78.65亿元，同比增长18.05%，毛利率同比下降1.48pct至22.46%。
公司整体净利率同比降低2.16pct至9.18%，主要受新冠相关固定资产及存货报废处理、商誉减值、母公司亏损影响递延资产的计提、应收账款坏账损失等因素。截至2022年末，应收账款余额为105.27亿元，占营业收入的51.90%，账龄超过6个月的应收账款占比37.37%。公司采取措施强化应收账款管理，以减少资金占用和控制坏账风险。
盈利预测方面，预计2023-2025年营业收入分别为140.54亿、162.46亿、186.40亿，归母净利润分别为11.12亿、13.41亿、15.88亿，EPS分别为1.77、2.14、2.53元，对应2023年PE为17倍，维持“买入”评级。
风险提示包括应收账款管理、商誉减值、监管政策变动、市场竞争和检验项目价格下降等。
