苏试试验公司快报
业绩与增长
- 2022年业绩：苏试试验2022年实现营收18.1亿元，同比增长20.2%；净利润2.7亿元，同比增长42.0%。
- 运营效率提升：2022年，公司毛利率达46.7%，净利率为17.3%，相比2021年分别提升0.6个百分点和2.6个百分点。
- 试验服务驱动增长：试验服务是公司收入与利润增长的主要动力，2022年试验收入为8.4亿元，同比增长27.9%；设备销售收入为6.1亿元，同比增长15.1%；集成电路验证与分析服务收入2.5亿元，同比增长14.7%。
行业与地区布局
- 电子电器行业：贡献最大，2022年收入7.66亿元，同比增长21.63%，占总营收的42.4%。
- 子公司表现：多个子公司在外部因素影响下实现稳定增长，如苏州子公司营收增长31.64%，北京子公司增长24.78%，成都子公司增长18.61%，西安子公司增长25.38%。
产能释放与布局
- 产能释放：通过扩大生产场地，重要实验室面积、设备及人员全面升级，苏州、西安、青岛、成都等实验室产能稳步释放。
- 网络建设：在泸州、绵阳等地设立实验室，细化试验服务网络。
- 未来布局：在深圳设立第五代移动通信性能测试实验室，加快新能源汽车产品检测中心和宇航产品检测实验室的扩建。
集成电路业务
- 增资计划：引入战略投资者，对公司及旗下公司增资3.8亿元，用于集成电路测试能力的扩建。
- 2023年展望：预计2023年集成电路检测业务营收将提升，得益于三地检测能力的建设和不利因素的消散。
投资建议
- 预测：预计2023-2025年营业收入分别为22.92、29.61、37.07亿元，净利润分别为3.69、4.78、6.23亿元。
- 评级：维持“买入-A”评级，考虑到公司在设备与试验服务领域的基础，以及在集成电路、消费品和EMC板块的持续发展空间。
风险提示
- 新业务挑战：新业务及新版块拓展的风险。
- 行业竞争加剧：潜在的市场竞争压力。
- 假设风险：预测假设的不确定性。
结论
苏试试验凭借其在试验服务领域的强大实力和持续增长，以及在集成电路、消费品和EMC等领域的布局，展现出强劲的增长潜力。公司通过产能释放和网络建设，以及在关键领域的投资，为未来的持续发展奠定了坚实的基础。投资者应关注其业务扩展的进展和市场环境的变化。
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