2023年一季度业绩预告点评：业绩超预期，测试服务业务发力

公司业绩与业务展望

一、2023年第一季度业绩概览

• 营收与利润：公司预计在2023年第一季度实现营收0.98~1.2亿元，同比增长95.62%~139.54%，归母净利润区间为1080万至1300万元，实现了扭亏为盈，较去年同期增长1445.25万元至1665.25万元。

二、业绩亮点与驱动因素

• 测试服务与设备：营收的显著增长主要得益于公司动力总成智能测试设备及新能源汽车动力总成测试服务的高速扩张。
• 盈利能力提升：预计归母净利润率为10.92%，同比转正，环比提升0.92个百分点，显示公司盈利能力的持续修复。

三、业务转型与战略布局

• 设备向服务转型：公司通过设备自研自产的核心竞争力，加速布局新能源汽车测试服务业务，目前已有超过50座测试服务实验室建成，进一步增强了服务能力。
• 定增募资：为应对测试服务的市场需求，公司近期推进定增募资2.1亿元，用于新能源汽车测试基地产能建设，旨在加速服务业务的发展。

四、前瞻业务与成长空间

• IMU业务：公司前瞻布局IMU（Inertial Measurement Unit，惯性测量单元）业务，与上汽合作开发惯导产品，并实施核心技术人员股权激励机制，以增强研发活力。IMU产品如NS4050已实现批量生产，并获得多个汽车品牌的订单，预计将持续贡献业绩弹性，打开公司新的成长曲线。

五、投资建议与风险提示

• 财务预测：预计公司2022-2024年的营收分别为3.51、6.97、13.71亿元，归母净利润分别为0.63、1.32、1.82亿元，对应2022-2024年的市盈率分别为63、30、22倍。
• 评级：鉴于公司在新能源业务和惯导业务上的强大实力以及丰富的客户资源，预计公司未来将实现持续增长，维持“推荐”评级。
• 风险提示：包括原材料成本上升可能导致的毛利率下滑、新能源汽车销量低于预期、新产品的市场拓展与产能建设进度不及预期等潜在风险。

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