半导体材料平台建设持续突破

公司业绩概览

2022年业绩亮点：

• 营业收入：27亿元，同比增长15.5%。
• 归母净利润：3.9亿元，同比增长83%。
• 扣非净利润：3.5亿元，同比增长68%。

主营业务表现：

• CMP抛光材料：抛光垫收入增长51.32%，潜江三期项目新增产能于三季度投产，进一步完善产品线。关键原材料实现自主化，提升供应链安全性和成本效益。
• 柔性显示基材：YPI产品销售持续增长，成为部分主流面板客户的第一供应商；PSPI产品作为国内唯一供应商开始大规模出货，年内销售额同比增长439%。
• 打印耗材：实现收入21.42亿元，净利润显著增长，彩色碳粉行业领先地位稳固，硒鼓业务销量创历史新高。

未来展望：

• 盈利预测：预计2023-2025年营收分别增长至34亿、41亿、48亿元，归母净利润分别为5.5亿、7.7亿、9.7亿元，EPS分别为0.58、0.81、1.02元。
• 估值与评级：当前股价对应PE估值分别为45、33、26倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场竞争加剧、半导体周期波动、技术研发不达预期、募投项目进度低于预期。

公司基本面概览：

• 营业收入：从2021年的23.56亿元增长至2022年的27亿元。
• 净利润：从2021年的2.14亿元增长至2022年的3.9亿元。
• 每股收益：从2021年的0.227元增长至2022年的0.411元。
• 经营性现金流：从2021年的0.59亿元增长至2022年的0.68亿元。
• ROE：从2021年的9.25%增长至2022年的12.30%。

市场评级：

• 一周内：买入评级平均值
• 一个月内：买入评级平均值
• 两个月内：买入评级平均值
• 三个月内：买入评级平均值
• 六个月内：买入评级平均值

结论：

公司2022年度业绩显著增长，主要得益于CMP抛光材料的持续突破、柔性显示基材的快速增长以及打印耗材的稳健表现。未来增长动力强劲，预计将继续受益于自主化战略的深化和市场需求的扩大，同时面临市场竞争、周期波动等潜在风险。投资评级显示市场普遍看好，给予“买入”评级，建议关注公司持续的技术创新和市场拓展能力。

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