证券行业周报：结算备付金调降，一季报催化板块热度

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20230327-0331）同步大市-A(维持)结算备付金调降，一季报催化板块热度2023年4月10日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证证券II】业绩披露季分化加速，板块迎来布局时机-【山证非银】行业周报（20230403）2023.4.3【山证证券II】期货公司监管管理办法落地，推动行业规模做大-行业周报（20230320-0324）2023.3.27分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点：中国结算降低券商结算备付金缴纳比例。实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右，进一步降低资金成本，推动市场流动性改善。近期市场热度明显提升，两融余额持续提升，回升到1.6万亿规模，日均成交额连续4周环比提升，连续3周保持在万亿规模以上。随着二级市场的回暖及成交量的提升，周日东方证券发布2023Q1业绩，同比大幅增长41.93%和525.67%，主要原因是公司销售及交易业务业绩显著回升，预计券商业绩将在一季度有明显改善，关注一季报业绩改善带来的板块热度提升。主板首批注册制企业正式上市。4月10日，注册制全面落地迎来关键时刻，主板首批10家注册制企业正式上市交易，上市前五日不设涨跌幅限制，主板部分交易规则也发生变化，引入了价格交易笼子，优化临时停牌机制，进一步改善市场交易的制度。主板注册制企业的上市标志着全面注册制的正式落地，证券是作为资本市场重要中介机构，将受益于投行业务增量及其带动的成交、两融、做市等业务机遇，带来业绩改善。同时，促使投行业务服务链条拉长，提高执业质量，大型券商在项目储备及综合服务能力上优势明显，建议关注业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。行业数据：股市表现：截至4月7日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨4.27%，中证500收涨10.23%，沪深300指数收涨6.50%。债市表现：截至4月7日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.17%。大宗商品：截至3月31日，大宗商品指数收于180.80，较年初收跌3.60%。交易额：上周成交金额4.83万亿元，日均成交额1.2万亿元，环比上涨20.05%。新增投资者：2023年2月，新增投资者167.68万，月环比98.84%。股票质押：截至4月7日，市场质押股3888.19亿股，占总股本5.03%。两融业务：截至4月6日，两融余额1.63万亿元，较上年末上升5.71%。 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2其中，融资余额1.53万亿元，融券余额957.51亿元。基金发行：2023年3月，新发行基金份额387.12亿份，发行63只，环比下降69%。其中，股票型基金发行58.83亿份，环比下降59%。股权承销：2023年3月，股权承销规模1270.24亿元，环比上升14%。其中，IPO金额330.93亿元，环比上升32%。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................76.风险提示...........................................................................................................................................................................8图表目录图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................4图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）................................................................................................................5图3：大宗商品指数走势.....................................................................................................................................................5图4：上周日均成交1.2万亿元，环比+20.05%...............................................................................................................6图5：2023年2月新增投资者167.68万...........................................................................................................................6图7：截至4月6日，两融余额1.63万亿元....................................................................................................................6图8：3月基金发行份额387.12亿份.................................................................................................................................6图9：3月股权融资规模1270.24亿元...............................................................................................................................6 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明41.投资建议中国结算降低券商结算备付金缴纳比例。实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右，进一步降低资金成本，推动市场流动性改善。近期市场热度明显提升，两融余额持续提升，回升到1.6万亿规模，日均成交额连续4周环比提升，连续3周保持在万亿规模以上。随着二级市场的回暖及成交量的提升，周日东方证券发布2023Q1业绩，同比大幅增长41.93%和525.67%，主要原因是公司销售及交易业务业绩显著回升，预计券商业绩将在一季度有明显改善，关注一季报业绩改善带来的板块热度提升。主板首批注册制企业正式上市。4月10日，注册制全面落地迎来关键时刻，主板首批10家注册制企业正式上市交易，上市前五日不设涨跌幅限制，主板部分交易规则也发生变化，引入了价格交易笼子，优化临时停牌机制，进一步改善市场交易的制度。主板注册制企业的上市标志着全面注册制的正式落地，证券是作为资本市场重要中介机构，将受益于投行业务增量及其带动的成交、两融、做市等业务机遇，带来业绩改善。同时，促使投行业务服务链条拉长，提高执业质量，大型券商在项目储备及综合服务能力上优势明显，建议关注业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。2.行情回顾上周（20230403-0407）沪深300指数、创业板指数分别收于4123.28（1.79%）、2446.95（1.98%），申万一级非银金融指数涨幅为3.47%，在31个申万一级行业中排名第7位；证券III上涨5.00%。个股表现，本周板块涨幅居前的有金证股份（14.29%）、东方财富（12.08%）、信达证券（11.53%），跌幅居前的有怡亚通（-2.54%）、弘业期货（-1.14%）中国中期（-0.43%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）数据来源：Wind，山西证券研究所 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）金证股份14.29怡亚通-2.54东方财富12.08弘业期货-1.14信达证券11.53中国中期-0.43东方证券10.42东兴证券-0.36指南针9.63湘财股份-0.10数据来源：Wind，山西证券研究所3.行业重点数据跟踪股市表现：截至4月7日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨4.27%，中证500收涨10.23%，沪深300指数收涨6.50%。债市表现：截至4月7日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.17%。大宗商品：截至3月31日，大宗商品指数收于180.80，较年初收跌3.60%。交易额：上周成交金额4.83万亿元，日均成交额1.2万亿元，环比上涨20.05%。新增投资者：2023年2月，新增投资者167.68万，月环比98.84%。股票质押：截至4月7日，市场质押股3888.19亿股，占总股本5.03%。两融业务：截至4月6日，两融余额1.63万亿元，较上年末上升5.71%。其中，融资余额1.53万亿元，融券余额957.51亿元。基金发行：2023年3月，新发行基金份额387.12亿份，发行63只，环比下降69%。其中，股票型基金发行58.83亿份，环比下降59%。股权承销：2023年3月，股权承销规模1270.24亿元，环比上升14%。其中，IPO金额330.93亿元，环比上升32%。图2