济川药业（股票代码：600566）在2022年的年度报告中显示，其营业收入达到89.96亿元人民币，同比增长17.9%；营业利润为24.23亿元人民币，同比增长25.4%；归母净利润为21.71亿元人民币，同比增长26.3%。第四季度，济川药业的收入达到31.0亿元人民币（同比增长39.7%），归母净利润为5.79亿元人民币（同比增长29.4%）。扣除非经常性损益后的归母净利润为5.82亿元人民币（同比增长61.1%）。
济川药业在2023年第一季度实现了约24亿元人民币的收入（同比增长10%），归母净利润约为6.8亿元人民币（同比增长17%）。预计随着疫情后的销售推广活动恢复正常，公司其他主营业务将在2023年实现一定增长。
为了推动发展，济川药业积极拓展销售渠道，特别是在二级以上医院的品种数量创下历史新高。公司还加强了新市场的开发，形成了新的增长点。在研发方面，公司获得了五项发明专利，并签订了四项业务发展（Business Development，简称“BD”）协议，这将有助于提升其业绩增长潜力。
济川药业积极参与国家医保目录的谈判，成功续约了川芎清脑颗粒和甘海胃康胶囊，并将硫酸镁钠钾口服用浓溶液纳入了国家医保目录，这将有利于产品在医疗机构的推广和销售。此外，公司计划加强新零售和数字化转型，构建网络销售格局，提升产品品质，加强成本控制，并推进产品引进和投资优秀医疗健康企业的策略。
根据盈利预测，预计济川药业2023-2025年的营收分别为98.12亿、105.50亿和116.77亿人民币，归母净利润分别为24.34亿、25.77亿和28.80亿人民币。基于当前的市场环境和公司的发展战略，维持对济川药业“增持”的投资评级。然而，投资者需要注意医药集采风险、原材料涨价风险、市场竞争风险和研发风险等潜在风险。
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