建筑材料周观点：玻璃去库超预期，关注一季报绩优股

建筑材料行业周报概览

主要市场表现与投资策略

1. 市场表现与投资重点

• 一季度消费建材龙头基本面预计边际好转，随着二手房、新房销售拐点出现，行业预期向上。
• 玻璃去库超预期，关注一季度表现优异的公司。
• 消费建材集中度提升趋势确定，关注东方雨虹、科顺股份、伟星新材、蒙娜丽莎、兔宝宝、三棵树、北新建材、青鸟消防等。
• 竣工端浮法玻璃：需求边际好转，行业库存连续5周下降，价格推涨预期强烈。
• 消费建材：地产销售预期好转，地产链迎估值修复，推荐兔宝宝、伟星新材、蒙娜丽莎、三棵树、北新建材等。
• 玻纤：周期上行期有望展现顺周期特性，关注中国巨石、中材科技、长海股份。
• 水泥：需求修复驱动涨价预期，推荐海螺水泥、华新水泥及上峰水泥。
• 碳纤维：高景气度延续，价格下调助力应用领域扩展，关注中复神鹰、光威复材、吉林碳谷。

行业细分领域分析

2. 水泥市场

• 雨水天气影响需求，价格呈现下行趋势，部分地区价格出现小幅回落。
• 需求与政策：地产与基建政策持续优化，2023年有望再次发力，支撑需求持续恢复。

3. 玻璃市场

• 浮法玻璃：库存下降，价格推升，市场持续修复。
• 光伏玻璃：市场稳中偏强，部分订单价格上调，市场前景乐观。

4. 玻纤市场

• 无碱纱：市场维持稳定，需求清淡。
• 电子纱：价格稳定，市场平稳运行。

5. 碳纤维市场

• 价格稳定，下游需求变化不大，价格压力减轻。

风险提示

• 固定资产投资低于预期。
• 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻。
• 环保政策边际放松，供给收缩力度低于预期。
• 原材料价格大幅上涨带来成本压力。

结论

建筑材料行业的多个细分领域展现出不同特点和机遇。一季度消费建材龙头的基本面改善、玻璃去库超预期、消费建材集中度提升、竣工端浮法玻璃的需求回暖、水泥市场的需求修复、碳纤维市场的高景气度，均为投资者提供了丰富的投资机会。然而，行业也面临多重风险，包括政策环境的变化、市场需求的不确定性、成本压力的上升等。建议投资者关注行业动态，选择具有稳定增长潜力的公司进行投资，并时刻关注风险提示。

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