汽车行业跟踪周报：3月第五周批发销量同比+38%

根据提供的研报内容进行总结归纳如下：

汽车行业周报概览

行业表现

• 本周表现：汽车板块整体下跌2.4%，跑输大盘4.1个百分点。子板块全面下跌。
• 估值情况：SW乘用车PE/PB分别处于历史81%和74%的分位数，SW零部件PE/PB分别处于历史78%和34%的分位数，SW商用载客车PE/PB分别处于历史93%和45%的分位数。

市场数据

• 批发销量：3月第五周批发销量同比增长38%，环比增长72%。
• 库存状况：2月乘用车行业整体企业库存增加4.6万辆，渠道库存增加11.5万辆。

成本跟踪

• 原材料价格：乘用车总体原材料价格指数环比下跌2.34%，其中玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数分别变动-0.54%、-0.04%、+0.61%、-2.03%、-3.09%。

个股动态

• 基本面更新：长安汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团发布3月产销数据，符合预期。继峰股份发布向特定对象发行A股股票预案，募集资金用于多个项目。

投资策略

• 投资建议：
  • 客车板块：上行周期可能刚刚开始，受益于国内大中客均值回归和出口增长。
  • 重卡板块：迎小周期复苏，关注经济稳增长、国标切换、出口增长等因素。
  • 电动两轮车板块：业绩兑现阶段，受益于新国标实施和配送服务需求。
  • 乘用车板块：价格战持续，但对长期全球自主品牌的崛起保持乐观。
  • 零部件板块：与乘用车市场高度相关，短期优选与价格战关联度低的品种，长期建议布局具备出海综合优势的优质零部件。

风险提示

• 芯片短缺：对行业产生潜在影响，需关注芯片供应情况及对产销的影响。

结论

本周汽车板块表现不佳，跑输大盘，主要受市场对汽车价格战的担忧影响。行业基本面显示，批发销量和库存有所改善，但成本端原材料价格波动。投资建议聚焦于客车、重卡、电动两轮车板块的特定机会，同时对乘用车板块保持长期乐观，零部件板块则强调与乘用车市场联动的策略。风险提示主要关注芯片短缺可能带来的影响。

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