根据提供的文字内容进行总结归纳如下:
主要发现与分析
1. 成长科技行业估值天花板的动态变化
- 定义与趋势:在成长科技行业中,每次拔估值行情的估值和百分位“天花板”随着时间推移整体呈现下降趋势。这意味着,每一波估值提升的峰值相对上一波峰值而言,都较低。
- 具体行业分析:
- 电子行业:经历过4次拔估值行情,从2015年6月中旬的113.8X、99.4%分位,到2020年7月中旬的64.7X、74.6%分位。
- 电气设备(新能源):5次拔估值行情,从2015年6月中旬的100X、100%分位,到2022年8月中旬的46.5X、79.4%分位。
- 计算机行业:5次拔估值行情,当前估值68.1X、82.5%分位,接近历史可比“天花板”。
- 通信行业:6次拔估值行情,当前估值32.2X、10.6%分位,远低于历史“天花板”。
- 传媒行业:3次拔估值行情,当前估值44X、55.9%分位,也低于历史“天花板”。
2. 计算机行业估值修复的现状与展望
- 现状:计算机行业估值修复已接近历史可比“天花板”,当前为68.1X、82.5%分位。
- 展望:若估值能修复至90%分位,对应估值为75.4X,仍有10.7%的提升空间。
3. 其他行业估值空间
- 通信行业:当前估值32.2X、10.6%分位,参考历史最低“天花板”47.6%分位,估值可达39.5X,提升空间为22.7%。
- 传媒行业:当前估值44X、55.9%分位,假设分位数提升至80%,估值可达57X,提升空间为29.5%。
- 电子行业:当前估值37X、27.8%分位,假设分位数提升至70%,估值可达56.1X,提升空间为51.6%。
4. 风险提示与局限性
- 对比研究的局限性:包括样本偏差、特定时间段的特殊性等。
- 业绩披露的影响:4月正值年报和一季报披露期,业绩表现可能对估值产生较大影响。
结论
成长科技行业的估值天花板随时间而降低,不同行业在历次拔估值行情中的表现各异,计算机行业估值修复接近历史“天花板”,但仍有一定空间。其他行业如通信、传媒、电子等仍有较大的估值提升潜力。投资者在评估这些行业的投资机会时,需考虑估值天花板的动态变化、历史表现与当前市场情况。