东海研究 产业链日报 黑色金属 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2023年04月7日 [Table_Title] 焦炭提降落地，市场情绪低迷 ——黑色金属产业链日报 分析师 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人 吴思伶 从业资格证号：F3079398 电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn [Table_Report] [table_main] 焦炭：提降落地 1.核心逻辑：从1月僵持至现在的提涨提降终于在周末迎来结果，金三银四旺季现实基本落地，澳煤对盘面的情绪影响也已经减弱，目前产业链矛盾回归到需求端。铁水产量虽然持续回升中，但高供应也给钢厂销售带来压力，钢厂利润不佳，需求负反馈向上游传导。叠加焦煤让利下，焦化利润有所恢复，焦化厂提产积极性较高，综合来看焦炭基本面较弱，但在当前旺季，下跌速度会有一定延缓。 2.操作建议：震荡 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.9% 增 0.7%；焦炭日均产量67.0 增 0.5 ，焦炭库存103.4 减 0.9 ，炼焦煤总库存940.0 减 26.4 ，焦煤可用天数10.6天 减 0.4 天。 焦煤/动力煤：供应增速放缓 1. 核心逻辑：2023年1-2月份，全国原煤产量73423万吨，同比增长5.8%，增幅较2022年12月扩大3.4个百分点。增幅较去年12月扩大，但相比去年仍算相对低位，可见煤炭增产动力不足。海关数据来看，1-2月澳煤进口仅20.7万吨，远未及航运口径220万吨统计量，主要是口径不同。进口澳煤目前性价比仍然不高，短期内预计增量有限。但今年国内叠加进口，焦煤供应存在增量预期，价格重心预计整体下移，当前主要是季节性旺季支撑，下移速度放缓。 2.操作建议：震荡 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 2 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 2/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海产业链日报 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数2388元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比下跌64元/吨；CCI山西高硫指数2065元/吨，周环比下跌32元/吨，月环比下跌48元/吨；灵石肥煤指数2050元/吨，周环比下跌150元/吨，月环比下跌150元/吨；蒲县1/3焦指数2050元/吨，周环比持平，月环比持平。 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 3 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 3/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F HTTP://WWW.QH168.COM.CN 4 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 4/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn