焦煤焦炭期货季报

本报告主要分析了焦煤焦炭期货的市场情况。在焦炭方面，供需双增，矛盾不突出，价格走势更依赖于需求端变化。预计3月铁水产量可能继续增加，但钢厂利润和下游需求直接影响产量增加的幅度。焦炭已扭亏为盈，预计3月在利润和需求带动下，焦炭产量增加概率较大。焦煤方面，煤矿安全检查影响国内焦煤供给，蒙煤进口量已经恢复至疫情前，但可增空间也较为有限，预计维持高位。澳煤少量进口，不会对供给产生较大冲击。结论是焦炭供需相对平衡，但下游铁水产量增速快于焦炭，焦炭供需边际改善。焦煤供需由宽松逐步转好。但煤焦价格走势最终仍取决于需求端，需求变化仍为影响行情走势的关键因素。建议投资者波段操作。