业绩符合预期，预计新能源产品盈利贡献将快速提升

嵘泰股份2022年全年营业收入15.45亿元，同比增长32.9%；归母净利润1.34亿元，同比增长32.8%；扣非归母净利1.01亿元，同比增长27.2%。4季度营业收入4.90亿元，同比增长40.0%，环比增长16.3%；归母净利润0.43亿元，同比增长138.5%，环比增长6.6%；扣非归母净利0.24亿元，同比增长88.9%，环比下降33.2%。公司新能源业务实现突破，预计新能源产品营收占比将快速提升。墨西哥工厂扩产持续推进。预计2023-2025年净利润分别为2.2、3.15、4.48亿元，可比公司为汽车零部件公司，可比公司2023年PE平均估值为29倍，目标价为36.83元，维持买入评级。