2月内地收入同比环比高速增长，内生外延持续发力成长潜力大

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内地访港游客显著增加对公司门店客流的影响与展望

主要内容与关键数据

1. 市场动态：内地访港游客数量显著增加，3月18日达到102,458人次，这是自全面恢复通关以来单日首次突破10万大关。
2. 消费者行为变化：随着内地访港游客的增多，预期公司香港门店的客流将显著增长，不仅吸引原有顾客回归，还将吸引新顾客前来消费。
3. 业绩预测调整：考虑到公司未来扩张加速对短期利润的影响，对FY2023-2025年的净利润预测进行了调整，分别为3.12亿、4.01亿、5.00亿港元。
4. 评级与估值：维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为15.8、12.3、9.8倍。

公司经营情况更新与展望

1. 2月经营情况：公司2月内地销售实现了同比、环比的高速增长，分别增长64.5%和85.9%，这反映了市场需求的强劲复苏。
2. 业务拓展：公司计划继续扩大业务覆盖范围，包括在广州、北京开设新店，并在海外市场的成功布局，如悉尼、墨尔本、新加坡等地的表现喜人。
3. 财务状况：截至2022年9月30日，公司拥有6.34亿港元的现金储备，为后续业务扩张和提升盈利能力提供了坚实的财务基础。

风险提示

1. 市场竞争加剧：面临来自竞争对手的激烈竞争。
2. 监管政策影响：医美行业监管政策的变化可能影响业务运营。
3. 海外市场开拓风险：海外市场的拓展存在不确定性。

结论

随着内地访港游客数量的显著增加以及公司业务的积极拓展，公司门店客流有望进一步增长，尽管面临市场竞争和监管政策的潜在挑战，但其在医美行业的深耕以及财务实力为未来发展提供了坚实的基础。