固定收益周报：二季度债券投资思路

固定收益周报：经济修复斜率不大，利率上行幅度有限。短端流动性维持宽松，资金面可能会出现被动收敛。美债利率下行带动国内债券利率，但中美经济和政策周期错位，美债利率下行难带动国内债券利率跟随下行。收益率曲线变陡的赔率更高，短端利率下行可能会带动收益率曲线变陡。1Y国有存单，3Y国开所隐含的R007中枢分别在2.15%、2.10%左右，如果R007在4月能够维持在2.0-2.1%附近甚至更低，那么短端利率还有继续下行的空间。国债在3-5Y左右性价比不错；国开债在1Y，3Y附近的性价比较好；农发债在1Y，4-5Y附近的性价比较好；口行债在1Y，5Y附近的性价比较好。具体个券选择需根据个券利率变化进行。