2023年新能源主流车企新车规划统计：自主品牌新车型密集发布，智能化、差异化竞争热度提升

创造财富担当责任股票代码：601881.SH 06881.HK中国银河证券股份有限公司CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.自主品牌新车型密集发布，智能化、差异化竞争热度提升——2023年新能源主流车企新车规划统计石金漫、杨策特别鸣谢秦智坤银河证券研究院汽车团队2023.04 目录创造财富/担当责任一、2022年新能源市场回顾三、2023年新能源主流车企规划车型统计二、2023年新能源市场分析四、投资建议 创造财富/担当责任3投资建议◼2022年新能源车市场头部效应明显，自主品牌市场竞争力提升迅速，预计2023年市场竞争激烈程度提升。在前期高基数与优惠政策退出的影响下，2023年新能源车市场增速预计将放缓，插混（含增程）车型以“可油可电”特性成为中短期良好过渡车型，预计2023年为新能源车市场贡献主要增量。2022年市场形成以比亚迪、特斯拉为首的“两超”竞争格局，市场集中度提升，自主品牌依靠出色产品力取得优势竞争地位，初具国际影响力。2023年自主品牌将依托前期市场经验加速产品迭代更新，预计2023年市场竞争将更为激烈。◼在优惠政策退出、原材料价格维持高位、市场竞争加剧引发降价潮等多重因素影响下，主机厂盈利能力仍受挑战。2023年新能源车购置优惠全面退出，转入市场驱动，造成前期销量透支，短期需求承压；以碳酸锂为代表的重要原材料供需仍处紧平衡状态，主机厂成本压力不减；市场竞争加剧引发以特斯拉为代表的主机厂开启降价潮，成本高企叠加收入端承压对主机厂盈利能力提升形成压制。◼2023年新车型密集发布，自主品牌有望依靠出色产品力巩固市场竞争地位，在细分市场提升消费者认知。在度过2022年对市场的初步试探后，以吉利、长安、长城为代表的自主品牌于2023年进入产品大年，将发布多款具有竞争力的车型抢占市场。其中，比亚迪继续坚持向上布局，预计发布多款高价位车型提升品牌形象；吉利开启纯电+插混双线布局战略，重点布局雷神混动系统产品；长安丰富阿维塔+深蓝产品序列，布局中高端车型，长城加速哈弗品牌新能源转型进程。◼投资建议：自主品牌于2023年进入新能源产品大年，依托自身消费者基础布局细分市场，预计自主品牌将借助新产品加速实现自身新能源转型，引领行业集中度继续提升。推荐在插混（含增程）车型进行重点布局的自主品牌及造车新势力比亚迪（002594.SZ)、广汽集团(601238.SH)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)、吉利汽车(0175.HK)、理想汽车(2015.HK）。◼风险提示：1、新能源转型不及预期的风险。2、汽车芯片短缺的产业链风险。3、原材料价格上涨导致成本抬升的风险。4、销量不及预期的风险。 创造财富/担当责任一、2022年新能源市场回顾 创造财富/担当责任5◼新能源车市场主要竞争者规划高增速销量目标，预计2023年成为新能源产品百花齐放元年。2022年，新能源车市场基本形成“两超”竞争格局，比亚迪与特斯拉引领国内新能源车市场发展，吉利、广汽、长安等传统车企开启新能源转型，初代产品进入市场形成初步规模，2023年市场竞争将更为激烈，除“两超”外，其余参与者依托前期初涉市场经验，加速新产品投放，其中，纯电市场以现有参与者的新品投放与规模扩张为主，插混市场由吉利、长安等新进入者形成对比亚迪、理想等现有车企的竞争。新能源车市场主要参与者2023年规划高增速销量目标2022年销量2022年市占率2023年总销量规划及预测纯电车型销量预测插混车型销量预测比亚迪179.9931.72%350150200上汽通用五菱44.217.79%6060-特斯拉43.987.75%6060-吉利30.495.37%553025广汽埃安27.384.82%4040-奇瑞汽车22.123.90%3030-长安汽车21.233.74%402020哪吒汽车14.872.62%2020-理想汽车13.322.35%30-30长城汽车12.392.18%201010资料来源：Wind，公司公告，中国银河证券研究院注：各主机厂2023年销量预测根据目前已披露的销量规划及未来车型规划预测所得。表：主流新能源车企2022年销量及2023年销量预测 创造财富/担当责任6◼2023年新能源车销量增速预计将放缓，插混（含增程）有望成为主要增量贡献者。据中汽协数据，2022年，我国新能源乘用车共销售654.85万辆，同比+96.41%，其中纯电乘用车销售503.35万辆，插混（含增程式）乘用车销售151.48万辆，占比23.13%，较2021年增加5.13pct。2023年乘用车市场新能源替代趋势将继续延续，预计2023年新能源乘用车销售可达850万辆，同比+29.80%。由于充电桩建设布局短期覆盖面不足、快充技术尚未普及、电池技术尚未根本性解决寒冷情况下续航里程缩短难题等，纯电车仍存在“里程焦虑”问题，在新能源车继续替代燃油车过程中，插混（含增程式）产品依靠“可油可电”特性能够较好实现短期过渡，预计2023年插混（含增程式）车型销量有望达到300万辆，占比提升至35%。图：预计2023年新能源乘用车销量可达850万辆，同比+29.80%资料来源：Wind，中国银河证券研究院图：预计插混（含增程）车型成为2023年新能源市场主要增量来源资料来源：Wind，中国银河证券研究院0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,000201520162017201820192020202120222023E新能源乘用车销量YOY0%5%10%15%20%25%30%35%40%01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,000201820192020202120222023E纯电插混（含增程）插混占比混动替代燃油车已成大趋势，成为新能源市场主要增量 创造财富/担当责任7◼2022年国内新能源车市场头部效应明显，预计2023年市场集中度进一步提升。据乘联会数据，2022年国内新能源乘用车市场中，比亚迪以31.72%的市场份额稳居首位，上汽通用五菱（7.79%）和特斯拉（7.75%）分列二、三位。2023年伴随新能源新车型密集上市，预计市场竞争将进一步加剧，头部企业有望依靠市场影响力取得更为优势的市场竞争地位，预计头部企业市占率将进一步提升，同时，产品定位差异与营销能力将进一步分化新能源市场参与者，部分企业市占率预计将有所下滑，甚至在市场竞争中面临淘汰。图：2022年国内新能源车企市场份额资料来源：乘联会，中国银河证券研究院图：2023年国内新能源车企市场预估份额资料来源：乘联会，中国银河证券研究院31.72%7.79%7.75%5.37%4.82%3.90%3.74%2.62%2.35%2.18%2.16%2.13%1.96%1.76%1.62%1.41%16.72%比亚迪上汽通用五菱特斯拉吉利广汽埃安奇瑞汽车长安汽车哪吒汽车理想汽车长城汽车蔚来汽车小鹏汽车零跑汽车一汽大众上汽大众赛力斯其他41.18%7.06%7.06%6.47%4.71%3.53%4.71%2.35%3.53%2.35%2.35%1.76%1.76%1.18%1.18%1.41%7.41%比亚迪上汽通用五菱特斯拉吉利广汽埃安奇瑞汽车长安汽车哪吒汽车理想汽车长城汽车蔚来汽车小鹏汽车零跑汽车一汽大众上汽大众赛力斯其他头部效应明显，市场集中度继续提升 创造财富/担当责任8◼自主品牌依靠明星车型在全球新能源车市场取得亮眼表现，有望带动本土产业链打开海外市场。依靠前瞻性布局与技术创新成果，自主品牌在新能源市场实现弯道超车，扭转过去合资品牌主导的市场竞争环境。2022年全球新能源车市场销量前十的主机厂中，自主品牌占据6席，合计市场份额33%，占前十市场份额的58%，单车排行中，宋、秦、汉、元、Aion系列等明星车型销量超过10万辆，进入全球最热销产品行列。依托于国内新能源市场的爆发，自主品牌产业链中的优质本土零部件厂商迎来崛起，主机厂与零部件厂商向全球展现了其产品的竞争优势，逐渐在全球树立品牌形象，未来本土汽车产业链有望依靠其产品力与品牌声誉加速自身出海进程，助力“中国制造”打开海外市场，推动汽车产品出口量高速增长。图：全球新能源车市场自主品牌份额领先资料来源：CleanTechnica，中国银河证券研究院图：自主品牌多款明星产品进入最畅销车型行列资料来源：CleanTechnica，中国银河证券研究院18.31%13.02%4.78%4.30%3.69%2.91%2.69%2.35%2.35%2.29%43.31%比亚迪特斯拉上汽通用五菱大众宝马奔驰广汽上汽长安奇瑞其他020406080100Model Y宋（BEV+PHEV）Model 3宏光MINIEV秦Plus（BEV+PHEV）汉（BEV+PHEV）海豚元PlusID.4唐（BEV+PHEV）Aion YAion S特斯拉比亚迪特斯拉上汽通用五菱比亚迪比亚迪比亚迪比亚迪大众比亚迪广汽广汽自主品牌全球影响力提升，带动本土产业链加速出海 创造财富/担当责任9◼新能源转型浪潮下自主品牌销售渠道扩充速度加快，商超店成为车企重点布局领域。据中国汽车流通协会数据，2021年，自主品牌依靠新能源市场加持实现4S网络数量的快速扩充，网络数量达15185个，同比增加8.8%，市场份额提升2.4pct，占比超过50%。新能源渠道网络走向多元化，其中位于商场/购物中心的新能源商超店已达2200余家，商超店具备触达客户范围广，进店客户年轻化等优势，契合新能源车潜在消费群体，受到新能源主机厂高度重视，与商超店具有相似功能的城市展厅、快闪店等也成为车企布局的重点对象，在销售渠道布局具备数量、地点、结构等优势的主机厂有望在2023年取得更良好的销售反馈。表：自主品牌重点布局商超店、城市展厅等新型渠道资料来源：车安阳人，中国银河证券研究院图：展厅/体验中心销售渠道占比接近50%资料来源：中国汽车流通协会，中国银河证券研究院销售渠道形态代表品牌4S店+城市展厅+商超店比亚迪、埃安、零跑、哪吒4S店+商超店+快闪店问界AITO、极氪、岚图4S店+商超店特斯拉、小鹏、腾势、五菱、长安深蓝、欧拉、极狐、广汽本田商超店+快闪店理想商超店+店中店一汽/上汽大众、广汽丰田、东风日产、凯迪拉克IQ、奔驰、沃尔沃、通用别克、一汽丰田商超店蔚来、飞凡、Smart智马达店中店东风本田34.20%48.50%17.30%4S销售商展厅/体验中心售后服务中心自主品牌渠道快速扩充，商超店成为重点布局领域 创造财富/担当责任二、2023年新能源市场分析 创造财富/担当责任11◼特斯拉大幅降价刺激市场需求，部分车企采取促销措施应对市场竞争以及清除库存。2022年3月，因碳酸锂等原材料价格上涨造成新能源车成本提升，特斯拉全系涨价1-4万元，10月伴随碳酸锂价格高位企稳，市场同类车型供给增多，特斯拉在市场竞争压力下下调产品售价，幅度与前期涨价基本一致，但市场需求回升不及预期，1月6日，特斯拉再度下调旗下全系产品价格2-4.8万元，Model3后驱版达到历史最低价位22.99万元，特斯拉产品在动力、智能驾驶等方面领先优势明显，降价有效提升其产品市场竞争力，产品需求快速上升。为应对特斯拉降价对自身同价位产品的竞争威胁，部分新能源车企加大促销力度，降价幅度在5000-3.6万元不等。另外，由于国六b标准将于2023年7月1日正式实行，3月以来众多车企对旗下车型开启大规模促销活动，以刺激需求，加速去库存，引发行业“价格战”加剧。表：特斯拉全系产品价格降至历史低位资料来源：盖世汽车，中国银河证券研究院表：部分新能源车企加大促销力度应对特斯拉降价引发的市场竞争加剧资料来源：盖世汽车，中国银河证