医药生物周报（23年第13周）：八批集采拟中选结果公布，新冠医保报销政策调整
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年04月03日超配医药生物周报（23年第13周）第八批集采拟中选结果公布，新冠医保报销政策调整核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：陈益凌证券分析师：陈曦炳021-609331670755-81982939chenyiling@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980519010002S0980521120001证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（23年第12周）-全国中成药集采企业沟通会召开，石药集团/神州细胞新冠疫苗获批紧急使用》——2023-03-26《创新药盘点系列报告（17）：引领现代制药的第三波浪潮，小核酸药物带来全新治疗范式》——2023-03-26《医药生物周报（23年第11周）-新一轮国家耗材集采关注眼科和骨科领域，国产龙头加速进口替代》——2023-03-21《医药行业周报（23年第10周）-雅培CGM集成AID获批FDA，国产CGM进展迅速有望迎来新格局》——2023-03-13《医药生物行业2023年3月投资策略：政策面向好，关注中药、疫后复苏板块》——2023-03-10行情回顾：本周医药生物指数上涨1.24%，跑赢沪深300指数0.65个百分点；2023年初至今，医药行业上涨1.86%，跑输沪深300指数2.77个百分点。当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）24.0x，处于近5年历史估值的9.06%分位数，估值位于偏低水平。分子版块来看，化学制药上涨2.07%，生物制品下跌1.99%，医疗服务下跌1.70%，医疗器械上涨2.01%，医药商业上涨1.35%，中药上涨5.08%。第八批集采公布拟中选结果。2023年3月29日，第八批国家组织药品集中采购于在海南陵水开标，上海阳光医药采购网公布《全国药品集中采购拟中选结果公示》。根据拟中选结果，本次集采共有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%，按约定采购量测算，预计每年可节省费用167亿元。本次集采药品集采覆盖面持续扩大，保障中选品种供应，首次采用“一主双备”供应模式，多元化中选企业，优化采购周期。自2018年以来国内已经历八批药品集采，本次对中选品种采购周期和保供备选企业等规则进一步完善，我们预计随着药品国采常态化推进，中选品种、价格降幅、中选比例等有望趋于稳定。新冠医保报销政策调整。3月30日，国家医保局、财政部、国家卫健委、国家疾控局发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》，自4月1日起，新冠医疗费用与其他乙类传染病实施相同的医保报销政策，符合条件的诊疗方案内的医保目录外新冠治疗药品可临时性纳入医保支付范围。国内目前已有6款新冠口服药物上市，其中4款国产品种通过价格调整或首发报价方式，临时性纳入医保支付范围，有望提升药物可及性。风险提示：疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E300760.SZ迈瑞医疗买入311.737797.999.6739.032.2600276.SH恒瑞医药买入42.827310.770.8855.648.7603259.SH药明康德买入79.523292.983.3626.723.7000739.SZ普洛药业买入21.32510.841.0525.420.3600079.SH人福医药买入26.84371.521.3017.620.6688617.SH惠泰医疗买入353.72364.636.7676.452.3300015.SZ爱尔眼科买入31.122300.560.7355.542.6688050.SH爱博医疗增持196.32062.353.2683.560.29926.HK康方生物买入40.4340-1.42-0.101548.HK金斯瑞生物科技买入16.8356-0.11-0.116669.HK先瑞达医疗-B买入14.0440.230.3360.942.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测注：药明康德、普洛药业、人福医药、康方生物、金斯瑞生物科技、先瑞达医疗-B等2022年EPS为实际值 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点........................................................4第八批集采公布拟中选结果..............................................................4国家医保局等四部门发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》................5新冠疫情追踪..................................................................6一周行情回顾..................................................................7板块估值情况..................................................................8推荐标的......................................................................9风险提示.....................................................................10免责声明.....................................................................11 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：历次国家药品集采涉及品种情况........................................................4图2：历次国家药品集采降幅统计............................................................4图3：中国新冠疫苗接种总剂次（万剂/左轴）及每日接种剂次（万剂/右轴）......................6图4：申万一级行业一周涨跌幅（%）.........................................................7图5：申万一级行业市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）.....................................8图6：医药行业子版块一周涨跌幅（%）.......................................................9图7：医药行业子版块市盈率情况（TTM整体法，剔除负值）.....................................9表1：国内已上市新冠口服药物价格..........................................................5表2：A股医药板块本周涨跌幅前十股票.......................................................8 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4重点事件及国信医药观点第八批集采公布拟中选结果2023年3月29日，第八批国家组织药品集中采购于在海南陵水开标，上海阳光医药采购网公布《全国药品集中采购拟中选结果公示》。根据拟中选结果，本次集采共有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%，按约定采购量测算，预计每年可节省费用167亿元。药品集采覆盖面持续扩大。根据国家医保局此前发布的《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，药品集采覆盖面将持续扩大，到2023年底，每个省份的国家和省级集采药品数累计达到450种，其中省级集采药品应达到130种，化学药、中成药、生物药均应有所覆盖。本次集采品种覆盖了抗感染、心脑血管疾病、抗过敏、精神疾病等常见病、慢性病用药，其中肝素类产品首次被纳入国采。图1：历次国家药品集采涉及品种情况图2：历次国家药品集采降幅统计资料来源：政府官网，国信证券经济研究所整理资料来源：政府官网，国信证券经济研究所整理保障中选品种供应，首次采用“一主双备”供应模式。针对氨甲环酸注射剂型、丙戊酸钠注射剂、那屈肝素（那曲肝素）注射剂、依诺肝素注射剂和呋塞米注射剂等5个品种，采取“主供＋备供+第二备供”模式，即同品种中选企业数≥3家，在中选企业主供地区和备供地区确认后，由各省医保部门从同品种中选企业中再选择一家第二备供企业，第二备供企业须不同于本省的中选企业和备供企业。多元化中选企业，优化采购周期。本次集采共有251家企业的366个产品参与投标，平均每个品种有6.5家企业中选，包括丙氨酰谷氨酰胺注射剂、丙戊酸钠注射剂在内的药物有多家中选企业。采购周期也由此前第七批集采规定的按照实际中选企业数量执行期1~3年不等，统一调整为中选结果执行之日起至2025年12月31日，采购周期内采购协议每年一签。国信医药观点：自2018年以来国内已经历八批药品集采，本次对中选品种采购周期和保供备选企业等规则进一步完善，我们预计随着药品国采常态化推进，中选品种、价格降幅、中选比例等有望趋于稳定。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5国家医保局等四部门发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》3月30日，国家医保局、财政部、国家卫健委、国家疾控局发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》，要求新冠患者医疗费用临时特殊保障政策执行至3月31日止。将住院费用全额保障、门诊专项保障等特殊保障政策转为常规医疗保障政策。参保患者符合规定的新冠医疗费用与其他乙类传染病实施相同的医保报销政策，各级医保部门对符合规定的新冠病毒感染患者医疗费用要及时进行结算。基本医保、大病保险按规定支付后，个人负担仍然较重、符合医疗救助条件的，按规定给予分类救助。将符合条件的诊疗方案内的医保目录外新冠治疗药品临时性纳入医保支付范围。国家医保局完善新冠治疗药品价格形成机制，根据价格水平实施分类管理。国家新冠病毒感染诊疗方案内未纳入医保目录的新冠治疗药品，被列入《关于完善新冠治疗药品价格形成机制实施分类管理的通知》中“疗程治疗费用与医保目录内同类药品差异较小”类别的（不高于医保目录内小分子新冠药最大疗程治疗费用的1.8倍，即630元/疗程），可临时性纳入医保基金支付范围，支付水平可在目录内乙类药品的基础上适当下调。表1：国内已上市新冠口服药物价格生产企业PfizerMerck/Ridgeback君实生物先声药业真实生物众生药业通用名奈玛特维/利托那韦莫诺拉韦氢溴酸氘瑞米德伟先诺特韦/利托那韦阿兹夫定来瑞特韦商品名PaxlovidLAGEVRIO民得维先诺欣双新艾克乐睿灵技术路线3CLRdRpRdRp3CLRdRp3CL疗程价格1890元/疗程1500元/疗程首发报价795元/疗程，4月1日后调整为630元/疗程首发报价750元/疗程，4月1日后调整为630元/疗程350元/疗程（医保后）首发报价628元/疗程资料来源：医保局官网，国信证券经济研究所整理国信医药观点：根
