苏灵恢复增长，创新药临床数据优异

康辰药业是一家专注于创新药研发的公司，其自主研发的II型非竞争性AXL、VEGFR多靶点受体酪氨酸激酶抑制剂KC1036在多项I期和II期临床研究中表现优异，对晚期食管鳞癌的疗效显著，客观缓解率和疾病控制率均高于化疗单药。此外，公司的血凝酶药物苏灵取消了医保报销限制，有望恢复快速增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.37/1.71/1.98亿元，增速分别为-7%/25%/16%，对应PE分别为39/31/27倍。首次覆盖，给予“增持”建议。