金力永磁公司2022年度报告显示，公司实现营业收入71.65亿元，同比增长75.61%，净利润7.03亿元，增长55.09%，扣非归母净利润6.82亿元，增长61.18%。公司高性能钕铁硼产品的产量和销量分别增长24%和12%，受益于新能源汽车领域的高景气度，公司在该领域的收入增长175%，达到28.89亿元，占公司钕铁硼产品营收的47.5%。公司产品在新能源汽车领域的全球市场份额达到28%，被多家国际知名新能源汽车制造商采用。
然而，由于稀土价格波动和新建项目产能爬坡，公司整体毛利率下降6.24个百分点至16.18%，四季度单季毛利率更是降至个位数。四季度，公司业绩受到研发费用和财务费用增加的影响，同时受到美元兑人民币汇率波动导致的汇兑损失。
公司继续推进技术创新，其晶界渗透技术在减少中重稀土使用的同时保持了高性能。2022年，使用该技术生产的高性能稀土永磁材料产品达到9965吨，同比增长64.33%，占同期公司产品总产量的77.94%，其中超高牌号产品产量为6124吨，同比增长78.18%。
金力永磁正在有序扩大产能，计划在包头建设两期项目，合计产能可达2.3万吨/年，并计划在宁波建设3000吨/年的项目，以及在赣州建设2000吨/年的节能电机用磁材项目。此外，公司还规划在墨西哥建设5000吨废旧磁钢和3000吨高端磁材项目，以增强全球竞争力。
基于公司作为稀土永磁行业的领军地位，以及新增产能的有序释放，预计公司2023-2024年的归母净利润分别为8.01亿和9.44亿元，对应23-24年的市盈率为28x和24x，维持“推荐”评级。然而，公司面临下游需求不足、稀土价格波动和扩产进度低于预期的风险。
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