中国电力（2380）更新报告
核心亮点：
- 股价表现与预测：截至12月31日，公司2021年营业额354.77亿人民币，2022年增长至436.89亿人民币，预测2023年将增至522.49亿人民币。
- 盈利能力提升：2022年实现扭亏为盈，归母净利润从亏损25.6亿元转至盈利26.48亿元，2023年预测进一步增长至63.5亿元。
- 市净率与市盈率：股票当前市净率为0.6倍，市盈率为4.5倍，目标价设定为4.51港元。
- 增长驱动：火电业务改善、绿电与新兴业务快速增长，特别是绿电装机容量的扩张计划。
主要数据概览：
- 行业：电力
- 股价：3.15港元
- 目标价：4.51港元（+43%）
- 股票代码：2380.HK
- 已发行股本：124亿股
- 市值：390亿港元
- 52周高/低：5.4/2.23港元
- 每股净资产：4.21元
主要业务发展：
- 火电业务：2022年扭亏为盈，受益于直供电交易和低煤价项目投运，2023年火电盈利能力预计增强。
- 绿电业务：2022年绿电交易量增长，2023-2025年装机容量预计爆发式增长，目标2025年新能源占比超90%。
- 新兴业务：积极布局储能、光伏、换电重卡等领域，成为公司新的增长点。
投资分析与建议：
- 目标定价：基于分布估值方法，预计公司2023年合理市值为558亿港元，上调目标价至4.51港元。
- 评级：维持买入评级，考虑到火电项目扭亏、绿电业务增长及新兴业务潜力。
- 风险：包括新增装机不及预期、电力需求下降、上网电价波动等。
结论：
中国电力（2380）展现出强劲的业务转型与增长动力，特别是在绿电与新兴业务领域。火电业务的改善和绿电业务的快速扩张为公司提供了稳定的盈利增长前景。综合考虑，该公司的投资价值受到认可，建议关注其未来业绩表现及市场反应。
