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盈趣科技发展战略与业绩分析
核心要点：
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创新发展研究院：
- 盈趣科技参与设立厦门脑机接口与智慧健康创新研究院，旨在推动脑机交互、人机共融技术的研究与应用转化，与高水平科研团队合作，有望促进技术创新与产业融合。
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客户合作深化与壁垒建设：
- 通过与大客户Cricut的合作模式创新，盈趣科技实现了从精密塑胶件到核心电子组件、人机交互系统的延伸，增强与客户领域的协同效应，构建差异化竞争优势。
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Cricut业务展望：
- Cricut 2022年度收入下滑32%，Q4降幅收窄至27.6%，设备收入大幅减少54%。然而，用户基数增长至790万，订阅收入增长32.28%，显示平台生态和用户粘性良好，预计2023年Cricut业务将触底反弹。
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IQOS业务进展：
- IQOS业务在2022年第四季度增长提速，得益于Iluma新品的销售表现。盈趣科技作为核心加热组件和整机的供应商，预计将为2023年的业绩贡献增量。
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存量业务与新客户拓展：
- 存量业务中，罗技、博世等客户的需求持续增长，水冷、健康环境业务有望在2023年回暖。同时，盈趣科技积极开拓新领域、新行业和新客户，预计将带来新的增长点。
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2023年业绩预期：
- 预计2023年盈趣科技盈利能力将稳中有升，成本控制、海运费优化、生产效率提升以及费用率压缩将共同作用，推动业绩增长。此外，外汇风险管理计划有助于稳定利润。
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估值与评级：
- 预测盈趣科技2022-2024年的营业收入和净利润分别实现-34.93%、+50.68%、+22.96%的增长，对应PE分别为23.1X、16.41X、12.92X，维持“买入”评级。
风险提示：
- 下游市场复苏速度低于预期。
- 行业竞争加剧，可能影响盈利能力。
