泰格医药作为国内领先的合同研究组织（CRO）企业，其2022年度报告呈现出稳健的增长态势和持续的海外业务扩张。
主要业绩摘要
- 收入与利润：全年实现营业收入70.85亿元，同比增长35.91%；归母净利润20.07亿元，同比下降30.19%；扣非归母净利润15.40亿元，同比增长25.01%。
- 成本与费用：主营业务成本增加主要受新冠相关多区域临床试验直接项目成本上升影响。销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别下降至2.12%、8.89%、3.31%和-2.23%，财务费用率有所上升，主要原因是财务费用增加。
- 收入拆分：临床试验技术服务收入41.25亿元，同比增长37.80%，受益于国内外临床实验项目增加；临床试验相关服务及实验室服务收入28.76亿元，同比增长31.12%，北美实验室服务进一步拓展。
市场地位与业务拓展
- 国内与海外：国内CRO行业市场份额领先，海外业务持续拓展。截至2022年底，公司在手订单137.86亿元，同比增长20.9%；新签订单96.73亿元，同比增长0.3%。正在进行的临床项目数由567个增至680个，其中I期/II期/III期/IV期阶段项目数分别达到285/134/160/34个。2022年境外收入占比49.17%，较上一年提升2.03个百分点，海外员工数量也相应增加。
- 财务预测：预计2023-2025年收入分别达到89.39亿、116.46亿和148.03亿元，同比增长26.2%、30.3%和27.1%；归母净利润分别为25.25亿、32.70亿和41.48亿元，同比增长25.8%、29.5%和26.9%。
投资评级与风险提示
- 评级与建议：维持“买入”评级，预计公司将持续深化全球布局和服务能力，增强在复杂国际形势下的竞争力。
- 风险提示：国际环境不确定性增加、海外业务拓展面临挑战。
结论
泰格医药在2022年实现了稳定增长，特别是在海外业务的拓展上取得了显著成效。随着公司持续加强全球布局和服务能力，其未来业绩增长潜力被看好。然而，国际环境的不确定性仍可能对公司的海外业务产生不利影响。
