巨子生物（02367.HK）的2022年财报显示，公司实现了强劲的业绩增长。全年营收达到23.64亿元人民币，同比增长52.3%；净利润为10.02亿元人民币，同比增长21.0%；经调整后的净利润为10.56亿元人民币，同比增长24.1%。
公司的毛利率为84.4%，同比下降了2.9个百分点，净利率为42.4%，下降了11.0个百分点。这一变化主要是由于产品线调整至功能性护肤等毛利率较低的品类。销售费用率为29.9%，增加了7.6个百分点，这表明公司正在加大资源投入以撬动头部主播资源，通过社交媒体平台的营销策略增强品牌影响力。
按产品分类，功能性护肤品和医用敷料分别实现了15.62亿和7.60亿的收入，分别增长81.4%和18.4%。公司继续深化化妆品和医疗器械的协同效应，截至2022年底，拥有121种SKU，127款在研产品，其中80款为功能性护肤产品，涵盖修复、抗衰老、美白等功能，专注于精华乳霜等高附加值领域。此外，还有31款在研医用敷料和4款肌肤焕活产品。
品牌方面，旗舰品牌可复美表现突出，收入16.13亿元人民币，同比增长79.7%，销售占比提升10.4个百分点至68.2%，全年复购率达到40%以上。在双十一期间，可复美的明星单品胶原贴和胶原棒分别在全渠道销售了235万片和1600万支。第二品牌可丽金则专注于年轻化的抗衰老市场，实现收入6.18亿元人民币，同比增长17.6%，扭转了2021年的下滑趋势。
销售渠道方面，直销渠道表现亮眼，收入增长103.3%，占比提升14.9个百分点至59.3%。具体来看，DTC、电商和线下渠道的收入分别为12.1亿、1.2亿和6.3亿，增速分别为111.5%、77.6%和39.7%。线上渠道如天猫等稳步增长，而抖音渠道因基数较低表现出快速增长势头。线下渠道则通过与1300多家公立医院、2000家私立医院和诊所、500个连锁药房品牌和约3500家CS/KA门店的合作，实现了广泛的市场布局。
综上所述，巨子生物在功能性护肤领域的增长动力强劲，尤其是在功能性护肤产品和直销渠道的拓展方面取得了显著成绩。随着公司持续的研发投入和多渠道战略的实施，其未来业绩增长潜力值得期待。
