2022年业绩超预期，工业板块持续释能

公司2022年度财务与业务总结

主要财务表现

• 总收入：2022年实现190.5亿元，同比增长11.2%。
• 净利润：归属于母公司净利润为7亿元，同比增长24.4%；扣除非经常性损益后的净利润同样为7亿元，同比增长25.7%。

业务板块概览

1. 批发板块：

   • 收入：153.2亿元，占总收入的80.6%，同比增长11%。
   • 利润：4.5亿元，占总利润的66.6%，同比增长13.7%。
   • 动态：积极转型，扩大品种优势，通过SPD项目提升市场份额。

2. 零售业务：

   • 收入：28.7亿元，占总收入的15.1%，同比增长5.4%。
   • 利润：1.2亿元，占总利润的17.4%，同比增长57.5%。
   • 策略：优化品种结构，降本增效，应对疫情需求激增。

3. 工业板块：

   • 收入：8亿元，占总收入的4.2%，同比增长48.5%。
   • 利润：1.3亿元，占总利润的19%，目标2023年贡献占比不低于25%。
   • 成长点：中药饮片与配方颗粒，规模效应与市场覆盖持续提升。

业务展望与策略

• 零售业务：计划新增100家门店，通过自建及加盟加快布局，推动创新服务，如DTP业务、处方外延项目及互联网+医药，构建新零售业态。
• 工业板块：目标2023年内备案品种达到500个，完成广西地区二级以上核心医疗机构的市场覆盖，强化产品与市场竞争力。

财务预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为8.5亿元、10.3亿元、12.3亿元，同比增长20.9%、21.1%、20.1%。
• 投资建议：维持“买入”评级。

风险提示

• 行业政策波动风险
• 药品降价风险
• 项目执行不及预期风险
• 疫情波动风险

结论

公司2022年度业绩稳健增长，批发与零售业务持续优化，工业板块成为重要利润增长点。零售业务通过调整策略实现高增长，工业板块则聚焦于中药饮片与配方颗粒的规模化与市场覆盖。未来，公司将继续推进批零一体化战略，加大创新服务投入，以应对行业挑战并实现可持续发展。

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