铁矿石日报

1/ 5 黑色研发报告 大宗商品研究所 铁矿石日报 2023年03月27日 铁矿石日报 第一部分市场信息 今日昨日涨跌今日昨日涨跌I2301759.0751.57.5I01-I05-114.5-115.00.5I2305873.5866.57.0I05-I0974.576.0-1.5I2209799.0790.58.5I09-I0140.039.01.0现货今日昨日涨跌折标准品01厂库基差05厂库基差09厂库基差PB粉890885594217157131纽曼粉918910896619580155麦克粉878874494817762137金布巴粉85885351009238123198罗伊山粉873868596018974149超特粉76375581001230115190BRBF(62.5%)913907694817762137BRBF(63%)918912695718672146FMG820820096819782157卡粉9949841096018974149杨迪粉85784891053282167242卡拉拉精粉1031102651034263149223河钢精粉987995-797920893168鞍钢精粉10981108-101132361247321乌克兰精粉1035103051088317203277IOC6870875-595418369143KUMBA981975698020995169最优交割品PB粉94217157131备注：已扣除厂库12元/吨出库费收益现货品种价差今日昨日涨跌进口利润昨天前天增减卡粉-PB粉104995卡粉-21-16-5纽曼粉-金布巴60573纽曼粉1220-8卡粉-金布巴1361315PB粉513-8PB-金布巴32320金布巴粉1524-9纽曼块-纽曼粉76751超特粉713-6罗伊山块-罗伊山粉54531PB块4349-7麦克粉-超特粉115119-4BRBF-13-6-8PB粉-超特粉127130-3麦克粉818-10PB块-PB粉1051041FMG2341-18指数昨天前天增减指数昨天前天增减65%远期价格指数142.8143.1-0.3澳洲块矿溢价0.0890.0860.0062%远期价格指数127.5127.9-0.4印度球团溢价6.856.600.2558%远期价格指数117.4117.7-0.3乌克兰球团溢价18.5018.100.40今日环比今日环比-70-94187-9-100029613028000509废钢价格：张家港(不含税)华东电炉利润钢厂利润：全国华东电炉铁水成本螺纹高炉利润：全国华东独立电炉成本(含税)螺纹电炉利润：全国华东铁水成本(不含税)研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 : 021-65789252 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn 2/ 5 黑色研发报告 大宗商品研究所 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿价格上涨2.16%。上周铁矿盘面价格大幅回落，基差小幅走扩，而跨期远月跌幅更大，体现出市场对国内粗钢限产信息的悲观预期。前期宏观强预期持续推升盘面估值，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎。基本面方面，供应端主流矿发运季节性回落，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性去库。当前下游钢材需求未能维持高位，同时非建材需求的恢复力度好于建材，体现出制造业用钢需求恢复较好，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1800万吨左右，且废钢消耗量在较快回升，因此终端钢材需求的较快恢复难以承接当前铁水高供应。整体来看，近期铁矿价格大幅回落市场情绪有所释放，随着主力合约的移仓换月，09合约贴水现货140，在当前现货供需偏紧情形下大幅下跌很难看到，在市场情绪释放后09合约反弹动力较强。 期权策略：铁矿09合约熔断累购策略。 【重要资讯】 1、大中矿业公告，拟在扬中市收购、续建吞吐量约为1500万吨/年的圣灏码头、建设625万吨/年选矿项目、500万吨/年铁精矿和原矿粉堆场、1000万吨/年贸易（铁精粉、球团、云母新材料和干粉砂浆等）堆场，项目总投资不低于15.2亿元。 2、3月27日铁矿石成交量：全国主港铁矿累计成交93.5万吨，环比下降19.6%；本周平均每日成交93.5万吨，环比下降5.2%；本月平均每日成交96.4万吨，环比上涨3.1%。 3/ 5 黑色研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：最优交割品-01合约基差 图2：最优交割品-05合约基差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图3：最优交割品-09合约基差 图4：卡粉进口利润 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图5：PB粉进口利润 图6：PB块进口利润 数据来源：银河期货、mysteel资讯 -500501001502002503003504001/172/173/174/175/176/177/178/179/1710/1711/1712/17BD-2401BD-2301BD-2201BD-2101BD-2001BD-1901-100-500501001502002503003504005/176/177/178/179/1710/1711/1712/171/172/173/174/17BD-1805BD-1905BD-2005BD-2105BD-2205BD-2305-100-500501001502002503009/1710/1711/1712/171/172/173/174/175/176/177/178/17BD-1809BD-1909BD-2009BD-2109BD-2209BD-2309-100-500501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018-100-500501001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018-100-500501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018 4/ 5 黑色研发报告 大宗商品研究所 图7：超特粉进口利润 图8：卡粉-PB粉价差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图9：PB块-PB粉价差 图10：跨期套利5/9价差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图11：华东电炉成本利润 图12：螺纹盘面利润与高中低品价差 数据来源：银河期货、mysteel资讯 -200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020201920180501001502002503003504004505001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018-3003060901201501802109/1710/1711/1712/171/172/173/174/171805-18091905-19092005-20092105-21092205-22092305-230960090012001500180021002400200025003000350040004500500055002019/052019/112020/052020/112021/052021/112022/052022/11华东铁水成本（不含税）江苏转炉螺纹成本（15％废钢比，含税）华东螺废价差（螺纹-废钢，含税）0100200300400500-300030060090012001500180021002020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/12螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉 5/ 5 黑色研发报告 大宗商品研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799