1/ 11 黑色研发报告 大宗商品研究所 铁矿石日报 2022年3月18日 铁矿石日报 第一部分市场信息 今日昨日涨跌今日昨日涨跌本次上次涨跌基差率I2301796.5776.520.0I01-I05-37.0-33.5-3.501基差726588.34%I2205833.5810.023.5I05-I098.07.50.505基差353144.07%I2209825.5802.523.009基差433954.99%现货今日昨日涨跌折标准品折厂库01厂库基差05厂库基差09厂库基差现货品种差本次上次涨跌金布巴粉84583015.0979979183146154卡粉-金布巴3353350PB粉95594015.010371038241204212PB-金布巴1101100纽曼粉97095515.010331033237200208BRBF-金布巴2002000麦克粉92090515.010221023227190198SSFG-金布巴1251250罗伊山粉89087515.010041005208171179金布巴-超特2002000BRBF1045103015.011031104307270278PB粉-超特3103100超特粉65563025.0867868723543PB块-PB粉4054050混合粉77575025.0941942146109117球团溢价64.466.5-2.1卡粉1180116515.011571157361324332块矿溢价0.420.45-0.03杨迪粉85583817.010161017220183191卡拉拉130012955.013451346549512520最优交割品超特粉867868723543进口利润昨天前天增减SGX掉期结算昨日前日涨跌昨天前天增减卡粉-32-27-6当月148.67149.06-0.39180.4180.8-0.39纽曼粉-47-39-81个月148.65149.24-0.59150.0150.4-0.33PB粉-27-15-122个月149.97150.40-0.43130.1130.4-0.27金布巴粉1011-13个月150.19150.80-0.61#N/A12.26#N/A超特粉1621-54个月149.95150.55-0.60#N/A27.24#N/APB块1039855个月149.19149.80-0.61146.9145.51.456个月148.21148.84-0.63174.8174.30.45MS库存2022-03-18上次增减点钢库存2022-03-17上次增减发运2022-03-11上次增减总库存1549715714-217卡粉13511367-16澳洲发全球1439137960澳矿库存74677612-144纽曼粉18017010澳洲发中国12391095144巴西矿库存51085209-101PB粉859891-31巴西发货量344628-284贸易商库存89339074-140金布巴粉3543459力拓发货量43535778块矿19912027-36超特粉409458-49BHP发货量46940366球团4934849麦克粉335374-39VALE发货量288503-215钢厂库存2471118811758-569PB块1191099FMG发货量238283-45备注：已扣除厂库12元/吨出库费收益指数Mysteel 65%指数普氏65%：CFRMysteel 62%指数Mysteel 58%指数BCI：西澳-青岛BCI：图巴朗-青岛普氏62%：CFR 第二部分市场研判 【银河铁矿 20220318日评】 【日盘复盘】 期货:期货铁矿 i2205 收于833.5元/吨，期货铁矿 i2209 收于825.5元/吨，铁矿 5-9 价差8；现货:青岛港 PB 粉价格950-955元/吨;青岛港超特粉价格在650-655元/ 吨，折仓单约845。 研究员：沈恩贤 期货从业证号：F3025000 投资咨询资格编号：Z0013972: 021-65789219 shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 11 黑色研发报告 大宗商品研究所 【重要资讯】 1、人民银行传达学习国务院金融委专题会议精神：坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。 2、3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。 3、Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为11188.28万吨，环比增加174.71万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为271.53万吨，环比增加6.8万吨，库存消费比41.21，环比减少0.4天。 4、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.91%，环比上周增加8.06%，同比去年下降6.73%；高炉炼铁产能利用率81.88%，环比增加2.10%，同比下降5.85%；钢厂盈利率81.39%，环比下降2.16%，同比下降8.66%；日均铁水产量220.70万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.30万吨。 5、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15497.30，环比降217；日均疏港量272.44降3.81。分量方面，澳矿7467.37降144.44，巴西矿5107.57降101.23，贸易矿8933.40降140.1，球团492.75增9.19，精粉1081.48降5.1，块矿1990.76降36.30，粗粉11932.31降184.79；在港船舶数121条增14条。（单位：万吨） 【交易策略】 今日铁矿现货价格反弹，普遍涨幅在15-25元。近期国家发展改革委、市场监管总局高度关注铁矿石价格变化，坚决严厉惩处捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实维护市场正常秩序，保障铁矿石价格平稳运行。基本面来 3/ 11 黑色研发报告 大宗商品研究所 看，部分地区启动复产，本期铁水产量环比回升5.64万吨至220.7万吨，增量主要来自于华北和华中地区，港口库存继续下降，叠加近期政策加码预期增强，市场信心得到提振，黑色系价格反弹，但短期仍需关注下游停工致消费走弱带来的影响，预计宽幅震荡为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 第三部分 相关附图 图1：最划算交割品-01合约价差 图2：最划算交割品-05价差 -100-500501001502002503003504000117021603170416051606150715081409131013111212120111最划算交割品-01合约价差最划算交割品-i1801最划算交割品-i1901最划算交割品-i2001最划算交割品-i2101-40040801201602002402803203604004404800517052906100622070407160728080908210902091409261008102011011113112512071219123101120124020502170229031203240405041704290511最划算交割品-05价差最划算交割品-i 1905最划算交割品-i 2005最划算交割品-i 2105最划算交割品-i 2205 数据来源：银河期货 图3：最划算交割品-09价差 图4：铁矿1-5跨期 -30207012017022027032009160929101210251107112012031216122901110124020602190303031603290411042405070520060206150628071107240806081909010914最划算交割品-09价差最划算交割品-i 1809最划算交割品-i 1909最划算交割品-i 2009最划算交割品-i 2109最划算交割品-i 2209-60-40-20020406080100120140051706160716081509141014111312130112铁矿01-05跨期套利i1901-i1905i2001-i2005i2101-i2105i2201-i2205 数据来源：银河期货、wind资讯 4/ 11 黑色研发报告 大宗商品研究所 图5：铁矿5-9跨期 图6：铁矿9-1跨期 -50050100150200091610161115121501140213031404130513铁矿05-09跨期套利i1805-i1809i1905-i1909i2005-i2009i2105-i2109i2205-i2209-40-20020406080100120140160180200220011602150316041505150614071408130912铁矿09-01跨期套利i1909-i2001i2009-i2101i2109-i2201i2209-i2301 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：卡粉-金布巴价差 图8：pb-金布巴价差 01002003004005006001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日卡粉-金布巴价差2017201820192020202120220204060801001201401601802001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PB-金布巴价差201720182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：BRBF-金布巴价差 图10：纽曼粉-金布巴价差 -500501001502002503003501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日BRBF-金布巴价差201720182019202020212022 0501001502002501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日纽曼粉-金布巴价差201720182019202020212022 5/ 11 黑色研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：金布巴-超特价差 图12：pb-超特价差 0501001502002503003504001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日金布巴-超特价差201720182019202020212022 0501001502002503003504004505001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日PB粉-超特价差201720182019202020212022 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：（卡粉+超特）/2-pb价差 图14：pb块-pb粉价差 -150-100-500501001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日（卡粉+超特）/2-