光大期货研究团队光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报2022年2月11日 p 21.1 合约价差图表2：09-01合约价差（单位：元/吨）图表1：05-09合约价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所期货合约今日收盘价上日收盘价涨幅%合约价差今日价差上日价差变化I05821.5 781.0 5.19 I05-I0935.0 31.0 4.0 I09786.5 750.0 4.87 I09-I0128.0 23.0 5.0 I01758.5 727.0 4.33 I01-I05-63.0 -54.0 -9.0 -5005010015020009101010111112120101020203030404051705-17091805-18091905-19092005-20092105-21092205-2209-5005010015020025001010203030404050505060607070808091709-18011809-19011909-20012009-21012109-22012209-2301 p 32.1 基差：数据品种今日价格上日价格涨幅交割成本今日基差上日基差变化卡粉1185 1150 35.0 1171 350 352 -2 BRBF1070 1028 42.0 1121 299 294 5 纽曼粉976 937 39.0 1029 208 206 2 PB粉966 927 39.0 1032 211 208 2 麦克粉925 895 30.0 998 177 185 -8 罗伊山粉926 887 39.0 1013 192 189 2 金布巴粉61%812 783 29.0 897 76 85 -9 FMG混合粉775 725 50.0 909 88 74 14 超特粉622 590 32.0 836 14 19 -5 河钢精粉1055 1055 0.0 1029 208 248 -41 鞍钢精粉1045 1045 0.0 1036 214 255 -41 杨迪粉842 805 37.0 1033 212 212 0 卡拉拉精粉1220 1178 42.0 1278 456 450 6 本钢精粉1176 1176 0.0 1208 387 427 -41 IOC6940 900 40.0 984 162 239 -77 KUMBA1045 1010 35.0 1026 204 276 -72 乌克兰精粉1235 1193 42.0 1205 384 471 -87 p 42.2基差：图表图表3：基差标的：巴西粉矿（单位：元/吨）图表4：基差标的：澳洲中品粉矿（单位：元/吨）图表5：基差标的：澳洲低品粉矿（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所图表6：基差标的：内矿（单位：元/吨）01002003004005006002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01纽曼粉PB粉麦克粉罗伊山粉金布巴粉-10001002003004005002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01FMG混合粉超特粉杨迪粉-20002004006008001,0001,2002021-032021-062021-092021-12河钢精粉鞍钢精粉本钢精粉-20002004006008001,000卡粉BRBFIOC6 p 52.2基差：图表图表7：基差标的：卡拉拉精粉、乌克兰精粉（单位：元/吨）图表8：基差标的：南非kumba粉（单位：元/吨）备注：自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约。现根据《大连商品交易所铁矿石期货合约》《大连商品交易所结算管理办法》《大连商品交易所交割管理办法》和《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》，做以下修改：1.可交割品种增加4个；本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0，自I2202合约实行。2.根据新品牌升贴水规定对原有品种升贴水进行调整，新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。3.修改替代品质量差异与质量升贴水：（1）铁品位指标的允许范围调整为大于等于56%，除铁元素外，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，且对指标对应其质量升贴水做了更详细的划分，在不同的区间内，升扣价奖惩规定基数不同。（2）引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，X数值的确定方法为半年确定一次，公布时间为每年3月和9月的最后1个交易日，计算方法根据该半年之间的每日的最近交割月份合约的当日结算价，计算算术平均值，若该值小于600元/吨，则X为1.0元/吨；若该值大于等于600元/吨且小于等于1200元/吨，则X为1.5元/吨；若该值大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。（现目前计算X=1.5的情况）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所-20002004006008002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01卡拉拉精粉乌克兰精粉0100200300400500600700KUMBA p 63.1 品种价差：数据品种价差今日值上日值变化品种价差今日值上日值变化PB块-PB粉274.0 288.0 -14.0 PB粉-混合粉191.0 202.0 -11.0 纽曼块-纽曼粉259.0 273.0 -14.0 PB粉-超特粉344.0 337.0 7.0 卡粉-纽曼粉209.0 213.0 -4.0 PB粉-杨迪粉124.0 122.0 2.0 卡粉-PB粉219.0 223.0 -4.0 混合粉-超特粉153.0 135.0 18.0 卡粉-金布巴粉373.0 367.0 6.0 金布巴-超特粉190.0 193.0 -3.0 卡粉-麦克粉260.0 255.0 5.0 金布巴-混合粉37.0 58.0 -21.0 BRBF-PB粉104.0 101.0 3.0 迁安精粉-卡粉-98.0 -73.0 -25.0 PB粉-麦克粉41.0 32.0 9.0 迁安球团-迁精粉313.0 323.0 -10.0 PB粉-金布巴粉154.0 144.0 10.0 迁安精粉-PB粉121.0 150.0 -29.0 PB粉-印粉61%180.0 170.0 10.0 卡粉+超特-2*PB粉-62.5 -57.0 -5.5 纽曼粉-PB粉10.0 10.0 0.0 PB块-迁安球团-160.0 -185.0 25.0 备注: 单位元/湿吨 p 73.2品种价差：图表图表8：块粉价差（单位：元/吨）图表9：高中品粉矿价差（单位：元/吨）图表10：中低品位粉矿价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所图表11：中品位粉矿价差（单位：元/吨）-10001002003004005002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01PB块-PB粉纽曼块-纽曼粉01002003004005006002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01卡粉-纽曼粉卡粉-PB粉卡粉-金布巴粉卡粉-麦克粉050100150200250300BRBF-PB粉PB粉-麦克粉PB粉-金布巴粉PB粉-印粉61%纽曼粉-PB粉01002003004005002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01PB粉-混合粉PB粉-超特粉PB粉-杨迪粉 p 83.3品种价差：图表图表12：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨）图表13：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨）图表14：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所图表15：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨）0501001502002502020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01混合粉-超特粉-150-100-500501002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01(卡粉+超特)/2-PB粉-500-300-1001003002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01迁安精粉-卡粉-800-600-400-20002002020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01PB块-迁安球团 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。。p 9