永达汽车（3669.HK）的2022财年业绩报告显示，全年收入为720.24亿元人民币，较上一年度下降8%，净利润为14.25亿元人民币，下降43%。这与公司此前发布的盈警公告相符。
上半年，永达的收入增长9%，但净利润却下降了43%，主要原因是下半年的毛利率大幅下降至8.1%，同比减少2.7个百分点。新车业务收入下滑9%，汽车销售毛利率下降至2.3%。售后业务收入下降13%，毛利率为44.8%，下半年进一步降至44.5%。
对于未来，公司管理层在电话会议上表示看好二手车市场和独立新能源汽车品牌的发展。然而，分析师认为这些领域目前尚未产生显著影响。分析师预计，部分城市促销活动可能会在短期内抑制消费者的购车意愿，从而进一步压缩新车经销商的利润空间。因此，分析师下调了盈利预测，并将目标价从之前的7.35港元调整至6.73港元，对应8倍的FY23市盈率。分析师维持对公司长期持有（Long Position）的评级。
尽管如此，分析师提醒投资者关注两个潜在风险因素：一是豪华品牌燃油车的销量可能低于预期；二是如果经济复苏不如预期，可能对公司的业绩造成不利影响。
以下是永达汽车2022财年的财务概览：
- 收入：FY21A为77,917万元，FY22A为72,024万元，FY23E为67,934万元。
- 毛利润：FY21A为7,753万元，FY22A为6,389万元，FY23E为6,148万元。
- 净利润：FY21A为2,480万元，FY22A为1,425万元，FY23E为1,467万元。
- 每股收益：FY21A为1.26元，FY22A为0.72元，FY23E为0.75元。
在下半年，永达汽车的新车业务毛利率下降至1.9%，远低于上半年的4.0%。同时，售后服务业务的毛利率也从上半年的45.2%降至44.5%。
考虑到上述因素，分析师建议投资者关注永达汽车的长期潜力以及面临的市场挑战。
