2022年度报告点评：盈利能力亮眼，“两小”效能释放

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张家港行（股票代码：002839.SZ）的2022年度报告显示，公司盈利能力亮眼，实现了快速的增长。全年营业收入达到48.27亿元，同比增长4.57%，其中利息净收入同比增速上升至6.11%，全年净息差为2.25%，与前三季度持平。尽管非息收入同比下滑1.57%，中收同比下降超过60%，主要是代理费收入减少，但归母净利润仍达到了16.82亿元，同比增长29%，单季度同比增速均在25%以上。全年ROE（净资产收益率）为12.21%，较上年提高1.13个百分点，达到2015年以来的最高水平。

张家港行的资产扩张稳健，贷款余额突破1150亿元，同比增长15.24%，其中异地分支机构贷款占比超过50%，较去年增加1.4个百分点，显示异地业务的协同效应显著。同时，“两小”战略（即小微企业和小企业）持续发力，对公、零售客户数量分别增长40%以上，小微金融事业部与小企业部的微贷余额分别为244.3亿元和211.5亿元，合计占各项贷款比例达40.68%。

在负债端，存款余额达到近1400亿元，同比增长15.23%，本地机构存款市场份额为20.70%，储蓄存款市场份额为34.89%，均位居所在城市34家金融机构首位。虽然存贷比降至82.41%，但仍处于高位，但存贷增速的差距接近零，存款成本较上半年上涨2BP，公司积极调整负债成本，预计息差将保持稳定。

不良率和关注率双降，拨备覆盖率仍维持在521.09%的高水平，显示出良好的风险管理能力。存量风险继续减少，存量包袱出清，新增贷款的认定更加严格，资产质量将持续优化。

基于张家港行的业绩增长、资产质量改善和“两小”战略的推进，分析师维持其“买入”评级。预计未来张家港行的业绩将保持稳健增长，存贷款增速均将超过15%，存款市场份额将继续保持领先。然而，业务转型风险、监管政策收紧和经济增速下行仍是潜在的风险点。