派息率高增长，云和数据要素带来新机会，“买入”

中国移动公司报告概览

公司概览：

• 股票代码：00941 HK
• 公司名：中国移动
• 报告日期：2023年3月27日
• 分析师：余劲同
• 报告标题：中国移动公司报告
• 评级：买入 (维持)
• 目标价：78.00港元

主要亮点：

1. 目标价调整：目标价从上一次的评估调整至78.00港元。
2. 收益预测：预计2023-2025财年每股盈利分别为6.375元、6.881元、7.431元。
3. 增长动力：高股息率、云和数据要素增长带来的市场机遇。
4. 盈利增长：预计盈利和派息将稳定持续增长。
5. DICT业务：预计DICT业务将超出市场预期，受益于云业务的扩张和核心技术创新。
6. 风险提示：云和数据业务推进可能低于预期，投入与效益的匹配问题。

关键数据概览：

• 市值：1,336,311.9亿港元
• 自由流通比率：30.3%
• 市盈率：2023-2025年分别为10.8倍、10.0倍、9.2倍
• 每股估值：92.0港元
• 资本开支：2023年计划略减，重点转向算力领域。

业务展望：

• 盈利增长：基于传统主营业务的高质量发展，预计利润增长稳定。
• 数据要素市场：看好数据要素市场的巨大潜力，尤其是通过战略级的数据相关业务推动和进入更多垂直行业。
• 催化剂：派息率的提升和数据要素业务的推进。

风险提示：

• 业务推进风险：云和数据业务进展可能低于预期。
• 投入与效益匹配：存在投入与效益不匹配的风险。

结论：

报告强调了中国移动在高股息率、云和数据要素增长背景下，未来盈利和派息增长的潜力，并上调了目标价至78.00港元。同时，指出公司传统业务已进入高质量发展阶段，且在数据要素市场有巨大的发展潜力。然而，也提到了潜在的风险，包括业务推进速度可能低于预期以及投入与效益的不匹配问题。整体而言，报告推荐“买入”的投资策略。

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