物业管理行业的研究周报指出，尽管2022年面临经济放缓、疫情反复以及房地产行业下行的挑战，但商业及写字楼市场在2023年展现出复苏迹象，这将助力物业管理企业的商写板块增长。以下是报告的主要发现和分析：
细分赛道优质业态将加力提速
- 商业及写字楼市场复苏：2022年，商业地产百强企业经营性物业租金及运营服务收入均值为29亿元，同比增长6.3%，增速相较于2021年的8.2%有所放缓。
- 毛利率与应收账款：虽然商写物管以固定费率收取物业管理费，但其仍受出租率和业主经营状况的影响，导致部分商办物业管理业务的毛利率承压下滑或应收账款增加。
投资策略
- 关注头部物企：推荐关注物管商管并行、控股股东为央企背景的华润万象生活，以及受母公司拖累风险较小的保利物业、招商积余。同时，建议关注具有较高独立发展能力的全国性物企如绿城服务、金科服务，以及高弹性的碧桂园服务。
本周行情回顾
- 市场表现：自2023年3月20日至3月24日，恒生物业板块下跌1.41%，跑输恒生综合指数3.4个百分点。板块排名在13个行业中位列第10。
- 涨跌情况：涨幅前五的公司包括新希望服务、宋都服务、方圆生活服务、中奥到家和宝龙商业；跌幅前五的公司包括浦江中国、朗诗绿色生活、时代邻里、远洋服务和荣万家。
行业动态
- 政策支持：中共中央、国务院发布了《党和国家机构改革方案》，强调了党建引领基层治理的重要性，可能对物业管理行业产生积极影响。
- 标准制定：住房和城乡建设部发布了《全国物业管理文明行业标准》，旨在提升物业管理服务质量、加强诚信建设、丰富社区文化等。
- 战略合作：雅生活集团与朗新科技集团在能源数字化、智慧运营、数字城市建设等领域展开深度合作。
- 业务拓展：碧桂园服务的子公司康洁科技和东飞环境分别在河北省和福建省获得环卫服务项目的大额订单。
- 业绩预告：融信服务预计2022年净利润大幅下降，反映出行业面临的挑战。
总结
报告认为，物业管理行业正经历从“物业+”服务边界扩张到更广泛的业务领域，如智慧城市服务、能源数字化等，这为物企提供了新的增长机遇。随着商业及写字楼市场的复苏，预计物企的商写业态收入和盈利能力将持续增长。此外，政策支持、标准制定以及行业内的战略合作和业务拓展，都将为行业的发展注入新的动力。
