全志科技（300458）2022年年报点评聚焦于智能产品线的拓展与智能化迭代升级，尽管面临业绩压力，但公司持续在多个领域深化布局。以下是关键要点总结：
业绩概览
- 营业收入：全志科技2022年实现营业收入15.14亿元，同比下降26.69%。
- 净利润表现：净利润2.11亿元，同比下降57.31%；扣非净利润1.09亿元，下降69.95%。
- 季度表现：第四季度单季营收3.43亿元，环比增长1.16%；净利润为-0.11亿元，出现亏损。
业务结构
- 智能终端应用处理器芯片：贡献78.76%的营收，是主要收入来源。
- 智能电源管理芯片：营收1.46亿元，占9.67%。
- 无线通信类产品：营收1.40亿元，占比9.24%。
- 存储芯片业务：营收0.21亿元，虽增长142.83%，但占比仍较小。
智能产品线布局
- AIOT领域：涵盖智能音箱、智能清洁机器人、智能家电等，R系列芯片实现全面量产。
- 智能汽车电子：深耕芯片高可靠性、AI技术在智能座舱和智能辅助驾驶的应用。
- 智能工业：针对工业人机交互、控制器等推出T系列AI处理器新品。
- 智能显示：深耕大屏显示、微媒体解码等技术，影响零售机顶盒、车载娱乐系统等市场。
投资建议
- 盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为19.80亿、27.00亿、33.80亿，净利润分别为2.94亿、4.59亿、6.34亿，对应EPS为0.47、0.73、1.01元。
- 评级：给予增持评级，考虑到当前股价对应PE分别为61.89、39.64、28.71倍。
风险提示
- 产品研发：产品线拓展和研发进度存在不确定性。
- 市场需求：下游消费市场需求可能不及预期。
- 客户拓展：客户认证与市场拓展速度可能低于预期。
财务状况
- 资产负债表：总资产、总负债及所有者权益等财务指标。
- 现金流：经营活动、投资活动和筹资活动现金流情况。
- 财务比率：如毛利率、净利率、ROE、ROIC等，反映公司盈利能力、偿债能力和运营效率。
结论
全志科技在智能产品线上的持续投入和布局显示出公司对未来市场的深刻洞察和战略前瞻性。尽管面临短期业绩压力，但通过深化智能产品线的多元化发展和技术创新，公司有望在未来实现持续增长。投资建议基于盈利预测和当前市场环境，考虑了潜在风险因素。
