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本周乙烷价格继续下跌,截至3月23日来到23.3美分/加仑,较高点60美分/加仑下跌61.2%,乙烷裂解价差小幅下跌,周环比-0.76%,PDH价差继续上涨,周环比+37.70%。本周原料天然气价格有所下降,周环比为-19.56%,布伦特原油、石油脑、丙烯、乙烷、丙烷、乙烯价格小幅下降,周环比分别为-4.05%、-3.37%、-3.48%、-1.08%、-7.68%、-0.83%,液氯价格维持。C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位20.00%/12.82%/22.89%/9.23%/27.17%,产品价差历史分位29.35%/12.11%/16.16%/4.94%/4.26%。除环氧乙烷,聚醚大单体外,C2/C3下游产品价格均呈现中小幅下降。在当前节点展望后市,我们判断乙烷价格虽有所波动,但供需宽松,整体价格将继续下行。此外,我们认为下游需求端在今年迎来修复。我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学,乙烷价格下行,公司景气修复叠加新材料空间巨大。