AIGC催化公司成长，文学和出海业务提供基本面支撑

中文在线发布2022年度业绩预告，预计归母净利润亏损2.85亿元至3.65亿元，主要受在线教育平台商业化条件不具备、文化业务渠道成本提升、研发费用上升及交易性金融资产公允价值变动等因素影响。但从2023年开始，负面影响因素将出清，公司将更加聚焦主业，同时研发投入将逐步进入回报阶段。公司与澜舟科技合作，布局AI技术将对公司产生积极影响，包括推出元宇宙空间、通过AI技术录制有声书、海外“现金牛”产品Chapters直接受益于大模型和生成式AI技术等。公司主营业务为向微信读书、喜马拉雅等渠道提供文学IP，提供利润根基。投资评级维持买入。