证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2023年03月23日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 第368批公告点评：比亚迪护卫舰07搭载超级混动技术，理想L7智能旗舰五座SUV  2023年3月10日，工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第368批）、《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第四十七批）、《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十三批）予以公告。  工信部发布的最新一期免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，公布此前部分新产品的电池合续航参数，包括比亚迪护卫舰07、理想L7和长城坦克500PHEV等。  比亚迪护卫舰07搭载比亚迪超级混动技术。公告资料显示，其动力蓄电池组总质量为181kg，动力蓄电池组总能量为18.316kWh，整车整备质量2047kg，纯电动续航里程82km（WLTC），搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率145kw，电机峰值扭矩316N·m。  理想L7智能旗舰五座SUV给用户“皇后座”体验。公告资料显示，其动力蓄电池组总质量为248±7.4kg，动力蓄电池组总能量为40.9kWh，整车整备质量2450kg，纯电动续航里程170km（WLTC），搭载三元锂电池，电机峰值功率330kw，电机峰值扭矩620N·m。  长城汽车坦克500PHEV日常使用成本接近混动卡罗拉。公告资料显示，其动力蓄电池组总质量为247kg，动力蓄电池组总能量为37.11kWh，整车整备质量2810kg，纯电动续航里程110km，搭载镍钴锰三元锂蓄电池，电机峰值功率120kw，电机峰值扭矩400 N·m。  投资建议：新能源汽车车型逐步丰富，供给侧推动市场销量。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 288 0.04 总市值(亿元) 60,076.62 6.40 流通市值(亿元) 48,893.74 6.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.7% -7.4% -12.1% 相对表现 -3.1% -10.7% -6.0% 相关研究报告 《电动车行业周报（20230313-20230319）：2月动力电池装车量大幅回暖，3月多省市发布充电基础设施发展政策》 2023-03-20 《光伏行业周报（20220313-20220319）：欧洲《净零工业法案》影响或有限，美国储能市场有望改善》 2023-03-19 《电力设备及新能源行业跟踪报告：比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市，部分车型大幅下调价格》 2023-03-19 -29%-15%0%14%22/0322/0622/0822/1023/0123/032022-03-23~2023-03-22电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 一、 公告点评 《道路机动车辆生产企业及产品》（第368批）本批公告目录中，依据同一型号判定原则归纳，通过技术审查的新能源汽车产品共计176个，涵盖90家企业、85个品牌。其中汽车生产企业有51家116个产品型号列入，民用改装生产企业有39家60个产品型号列入。《道路机动车辆生产企业及产品》公告发布频次提高，结合防疫政策的放开，有利于车企产能增加。例如，同意广汽本田汽车有限公司已列入《公告》的1个产品，在2023年9月1日前可以按照原《公告》技术参数进行销售，扩展产品变更内容详细，降低车企生产空间阻碍。 《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第四十七批）本批目录发布的车型中，纯电力汽车包括125个车型，插电式混合动力汽车包括29个车型，燃料电池汽车包括16个车型。以车主为代表的市场来看，对于纯电动汽车仍然还是持保守和谨慎的态度，相对而言，更容易接受和青睐于节能型燃油汽车、插电式混合动力汽车等类型的车型。然而，越来越多的车型受惠于车船税减免优惠政策，或将不断刺激汽车市场消费，助力双碳目标的实现。 《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十三批）免征车辆购置税的新能源汽车车型目录中，比亚迪（002594）、哪吒、长城汽车（601633）、奔驰、东风汽车（600006）、上汽、北汽等部分车型在列。从产品类型看：乘用车58个，客车11个，专用车157个。从动力类型看：纯电动183个（含乘用车37个，客车10个，专用车136个），插电式混合动力27个（含乘用车21个，专用车6个），燃料电池16个（含客车1个，专用车15个）。为支持新能源汽车产业发展，官方明确将2022年年底到期的新能源汽车免征车辆购置税政策，延续实施至2023年年底。国家税务总局数据显示，2022年全年累计免征新能源汽车车辆购置税超800亿元。新能源汽车免征车辆购置税政策实施以来，有效激发了新能源汽车消费潜力。2022年，新能源汽车累计销售568.1万辆，同比增长70.6%；销量占全部汽车销量的比重达23.5%，较上年提高11.5个百分点，提前实现到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右的目标。随着疫情影响减弱、政策效应持续释放，汽车作为大宗消费品对于稳定整体消费的作用将进一步显现。 二、 明星车型 比亚迪护卫舰07搭载比亚迪超级混动技术。公告资料显示，其动力蓄电池组总质量为181kg，动力蓄电池组总能量为18.316kWh，整车整备质量2047kg，纯电动续航里程82km（WLTC），搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率145kw，电机峰值扭矩316N·m。同时该车拥有EV纯电、HEV串并联等多种模式智能切换，在保证驾乘体验的前提下，能最大限度地优化能耗水准。该车长宽高为4820*1920*1750mm，轴距2820mm，定位全新大5座中型SUV，空间自由度较高。 图表 1 比亚迪护卫舰07 资料来源：比亚迪官网 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表 2 比亚迪护卫舰07车辆基本信息 资料来源：工信部，爱卡汽车网，华创证券 理想L7智能旗舰五座SUV给用户“皇后座”体验。公告资料显示，其动力 蓄电池组总质量为248±7.4kg，动力蓄电池组总能量为40.9kWh，整车整备质量 2450kg，纯电动续航里程170km（WLTC），搭载三元锂电池，电机峰值功率330 kw，电机峰值扭矩620N·m。该车一键二排的“皇后座”模式、270°环抱设计、 独立控制的后排空调系统，给客户带来全方位“皇后级”舒适体验，理想L7 Air 和Pro车型搭载AD Pro辅助驾驶系统，为智能驾驶提供强有力保障。 图表 3 理想L7 资料来源：理想汽车官网 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表 4 理想L7车辆基本信息 资料来源：工信部，爱卡汽车网，华创证券 长城汽车坦克500PHEV日常使用成本接近混动卡罗拉。公告资料显示，其动力蓄电池组总质量为247kg，动力蓄电池组总能量为37.11kWh，整车整备质量2810kg，纯电动续航里程110km，搭载镍钴锰三元锂蓄电池，电机峰值功率120kw，电机峰值扭矩400 N·m。该车日常使用成本为0.3元/公里，相当于燃油时代卡罗拉混动的油耗支出水平。电池系统支持0.5小时快充和3小时慢充，并具有3.3kW对外放电功率，可满足户外露营应急用电需求。 图表 5 长城坦克500PHEV 资料来源：工信部 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 6 长城坦克500PHEV车辆基本信息 资料来源：工信部，汽车之家，华创证券 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 7 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 刘懿 副总监 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 侯春钰 资深销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 资深销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 蔡依林 高级销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 高级销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 高级销售经理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 张嘉慧 高级销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 高级销售经理 0755